20160530-华融证券-有色行业周报_美加息预期增强_金属价格再次承压_13页_1mb

有色行业周报总结（2016.05.23-2016.05.29）

核心内容概述

本周有色行业整体表现疲软，中信有色指数周涨幅为-0.91%，低于沪深300指数的-0.51%。在子板块中，贵金属板块跌幅最大，为-2.12%，工业金属和稀有金属分别下跌-0.20%和-1.04%。整体来看，市场情绪偏谨慎，金属价格承压，投资策略偏向防御性。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体表现落后于大盘，主要产品价格走势分化，基本金属价格止跌回稳，贵金属仍承压，稀土价格小幅回调。
• 行业动态：
  • 必和必拓：计划扩大铜矿开采和石油投资，目标是提高铜产量40%，并降低生产成本，以应对亚洲市场的增长需求。
  • 铜消费增长：2015年铜消费增长仅为2003年的3倍，而冶炼产能增长速度远超消费增长，导致铜产能过剩。
  • 产量数据：4月份全国十种有色金属产量同比增长1.7%，其中铜、铅产量分别增长14.9%和2.7%，而电解铝、锌产量分别下降1.2%和2.5%。
  • 黄金出口数据：瑞士黄金出口数据显示，英国进口黄金量远大于出口，暗示伦敦金库可能面临短缺。
• 公司动态：
  • 中金黄金：完成配股上市，配股比例为每10股配售1.8股，共募集资金31.59亿元。

关键信息

市场回顾

• 中信有色指数周涨幅：-0.91%
• 沪深300指数周涨幅：-0.51%
• 贵金属板块周跌幅：-2.12%
• 工业金属板块周跌幅：-0.20%
• 稀有金属板块周跌幅：-1.04%

股票表现

• 涨幅前五：北矿磁材（+20.25%）、洛阳钼业（+13.95%）、西部材料（+11.78%）、明泰铝业（+10.20%）、怡球资源（+9.35%）
• 跌幅前五：天齐锂业（-11.82%）、赣锋锂业（-10.47%）、湖南黄金（-8.78%）、鑫科材料（-5.34%）、东方金钰（-4.75%）

产品价格变化

• 基本金属：铜、铅、锌价格有所回升，铝、镍价格小幅波动。
• 贵金属：黄金和白银价格继续下跌。
• 稀有金属：碳酸锂、镁锭、仲钨酸铵、钛材、镨钕、氧化镝等品种价格均有回调。

投资策略

• 短期趋势：受美联储加息预期增强影响，金属价格普遍承压，市场进入阶段性调整。
• 策略建议：以防御为主，关注结构性机会，特别是稀土等子板块。
• 重点方向：在市场整体低迷的情况下，寻找具备增长潜力或政策支持的细分领域。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球经济环境变化可能对有色金属需求产生影响。
2. 美元指数波动风险：美元走强对以美元计价的金属价格形成压力。
3. 有色金属价格下跌风险：市场供需关系及政策变化可能引发价格下行压力。

图表与数据来源

• 图表1：本周涨跌幅前五股票
• 图表2-7：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表8-13：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡期货价格走势
• 图表14-17：伦敦金、银及沪金、沪银期现货价格走势
• 图表18-23：渤海碳酸锂、镁锭、仲钨酸铵、钛材、镨钕、氧化镝现货价格走势

数据来源：Wind，华融证券整理

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
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• 联系人：章飞虹
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