> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国医疗通胀目标产品发行及ETF动态总结 ## 核心内容概览 近期美国ETF市场呈现活跃态势，尤其在医疗通胀目标产品发行方面有所突破。同时，美国ETF资金流向和表现也反映出市场对不同资产类别的偏好变化。此外，美国普通公募基金资金流向也受到市场波动和投资者情绪的影响。 ## 主要观点 - **医疗通胀目标产品发行**：Milliman发行了两只与医疗费用挂钩的通胀保护ETF，分别旨在跟上和超越医疗费用的通胀水平，产品通过多元资产配置（医药股票、黄金、债券等）实现目标，其中目标为超越通胀水平的产品更侧重于股票投资。 - **ETF创新产品趋势**：近两周美国共发行43只新ETF产品，其中单股票杠杆和结构化产品占比较大，显示出市场对高收益和特定策略产品的偏好。 - **ETF资金流向**：美国股票ETF持续流入，国内股票流入接近300亿美元，债券产品也重新流入。黄金ETF和三倍做多纳指产品流出显著，显示出投资者对黄金和纳斯达克100的偏好有所下降。 - **ETF表现**：美国地产相关ETF今年表现突出，多只REITs产品涨幅超过10%，但国际地产ETF表现相对较弱。 - **公募基金动态**：2026年3月美国非货币公募基金总量下降，国内股票型基金规模下滑。4月8日至4月22日期间，国内股票基金流出扩大，债券产品则呈现流入趋势。 ## 关键信息 ### 1. 美国ETF创新产品发行 - **产品类型**：近两周共发行43只ETF产品，其中单股票杠杆和结构化产品占比近一半。 - **具体产品**： - Milliman发行了2只医疗通胀挂钩产品：MHIP（跟上通胀）和MHIG（超越通胀）。 - Pictet发行了2只新兴市场相关产品：1只为新兴市场美元债ETF，1只为关注印度、巴西等高增长地区的股票ETF。 - 富达发行了4只指数增强系列产品，涵盖中盘和小盘成长/价值指数。 - **其他产品**：包括Amplify挂钩公司债的Covered Call ETF、Worth Charting卖期权策略产品、ProShares发行的铜、铂、钯等金属的杠杆产品。 ### 2. 美国ETF资金流向 - **股票ETF**：国内股票ETF流入接近300亿美元，主要宽基产品如VOO、QQQ、SPY等均有显著流入。 - **债券ETF**：综合债券ETF（AGG）和短期国债ETF（SHV）资金波动较大，部分投资级公司债ETF出现流出。 - **黄金ETF**：黄金ETF持续流出，两周合计流出接近40亿美元。 - **纳指三倍产品**：ProShares三倍做多纳指ETF（TQQQ）流出显著，成为资金流出前十之一。 ### 3. 美国ETF表现 - **地产相关ETF**：今年以来，美国地产相关ETF表现突出，多只REITs产品涨幅超过10%，如USRT、SCHH等。 - **国际地产ETF**：表现相对较弱，如VNQI仅上涨1.59%。 - **主要ETF表现**： - VOO：净流入17.47亿美元 - QQQ：净流入64.18亿美元 - SPY：净流入36.87亿美元 - IWF：净流入25.19亿美元 - IYR：净流入74.68亿美元 ### 4. 美国普通公募基金资金流向 - **基金总量**：2026年3月美国非货币公募基金总量为23.02万亿美元，较2月下降1.26万亿美元。 - **股票基金**：3月标普500下跌5.09%，国内股票型基金规模下滑5.96%。4月8日至4月22日期间，国内股票基金流出扩大，两周合计近300亿美元。 - **债券基金**：债券产品资金转向流入，显示出投资者对债券类资产的偏好。 ## 风险提示与免责声明 - **数据来源**：报告基于公开信息，可能存在分析偏差。 - **历史表现**：指数和基金的历史表现不代表未来收益。 - **市场波动**：指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等因素影响，存在波动风险。 - **免责声明**：本报告不涉及对基金产品的推荐，也不涉及对任何指数样本股的推荐。报告内容仅供参考，不构成投资建议或产品推荐。 ## 联系方式 - **华东组**：茅炯 021-33388488 - **华北组**：肖霞 010-66500628 - **华南组、华南创新团队**：朱元 或 13761369393 - **华东创新团队**：朱晓艺 021-33388860 - **华北创新团队**：潘烨明 15201910123