20260506-申万宏源-海外创新产品周报_医疗通胀目标产品发行_9页_801kb

美国ETF与公募基金动态总结（2026年05月06日）

核心内容概述

本报告总结了2026年5月6日发布的《医疗通胀目标产品发行——海外创新产品周报》内容，涵盖美国ETF创新产品发行、ETF资金流向与表现、普通公募基金资金流动及风险提示等关键信息。

1. 美国ETF创新产品：医疗通胀目标产品发行

主要观点

• 近两周美国共发行43只新ETF产品，其中单股票杠杆产品和结构化产品占近一半。
• Milliman 发行了2只挂钩医疗费用的通胀保护ETF产品：
  • MHIP（Healthcare Inflation Plus ETF）旨在跟上医疗费用通胀。
  • MHIG（Healthcare Inflation Guard ETF）旨在超过医疗费用通胀。
  • 两者均通过投资医药相关股票、黄金和债券等资产实现目标，其中MHIG投资股票比例更高。

关键信息

• Defiance 发行了多只2倍杠杆ETF，如POEL、AMA等。
• Tradr 发行了多只2倍杠杆/反向ETF，如AXTX、CPNX等。
• ProShares 发行了与贵金属相关的杠杆ETF，如UCOP、UPAL等。
• Amplify 发行了与公司债挂钩的Covered Call ETF。
• Janus Henderson 发行了Equity Linked Moderate Income和High Income ETF。
• Pictet 发行了2只新兴市场相关ETF，包括新兴市场美元债和高增长地区股票产品。

2. 美国ETF资金动态

2.1 国内股票产品维持大幅流入

• 国内股票ETF 继续保持明显流入，近一周流入金额接近300亿美元。
• 债券ETF 也重新流入，但流入规模小于股票ETF。
• 黄金ETF 和三倍做多纳指ETF（TQQQ） 出现较大流出。

2.2 ETF表现：地产相关产品表现强劲

• 地产相关ETF 今年表现突出，多只REITs产品涨幅超过10%。
• 美国以外的地产ETF 表现相对较弱。

资金流向排名

流入前十ETF

流出前十ETF

3. 美国普通公募基金资金流向

主要观点

• 2026年3月，美国非货币公募基金总量为23.02万亿美元，较2月减少1.26万亿美元。
• 标普500指数在3月下跌5.09%，导致美国国内股票型基金规模下滑5.96%。
• 4月8日至4月22日，美国国内股票基金流出扩大，两周合计流出近300亿美元；债券基金则转向流入。

资金流动趋势

• 股票基金：持续流出，尤其在4月8日至4月22日期间。
• 债券基金：出现资金流入，尤其是投资级公司债ETF（LQD）。
• 黄金ETF：持续流出，两周流出接近40亿美元。

4. 风险提示与声明

• 报告基于公开信息，可能存在样本偏差。
• 指数产品表现受指数波动影响，基金历史业绩不代表未来表现。
• 市场波动、宏观环境和风格转换等因素会影响指数未来表现，存在波动风险。
• 本报告不涉及基金产品推荐或指数样本股推荐。
• 投资决策应基于个人情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告所使用的基准指数包括沪深300、恒生中国企业指数、纳斯达克指数。

5. 投资评级说明

证券投资评级

• 买入（Buy）：证券相对市场基准指数涨幅超过20%。
• 增持（Outperform）：证券相对市场基准指数涨幅在5%～20%之间。
• 中性（Neutral）：证券相对市场基准指数涨幅在-5%～5%之间。
• 减持（Underperform）：证券相对市场基准指数涨幅低于5%。

行业投资评级

• 看好（Overweight）：行业相对市场基准指数涨幅高于市场。
• 中性（Neutral）：行业相对市场基准指数涨幅与市场持平。
• 看淡（Underweight）：行业相对市场基准指数涨幅低于市场。

6. 信息披露

• 本报告由申万宏源研究撰写，分析师具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容不构成投资建议，仅作为参考。
• 投资者应自主决策并承担风险。
• 本报告版权归申万宏源所有，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。