20160418-高盛-Asia_Property_Weekly_A_glance_at_the_Asia_property_market_12页_804kb
报告摘要
亚洲房地产市场周报总结
核心内容
本报告汇总了亚洲主要房地产市场的最新动态，涵盖中国、香港、日本和新加坡等地区的住宅和商业地产表现、政策变化、交易数据及市场评级。报告还提供了未来重要事件的预告，以及市场表现的详细分析。
主要观点
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中国房地产市场：
- 住宅成交量在本周反弹了19%，同比增长52%，高于3月周均水平2%。
- 第二梯队城市如南京和杭州成为大型开发商的热门区域，20家主要开发商在1Q16的土地购置总额达到1187亿元人民币，其中53.6%投向第二梯队城市。
- 中国房地产投资在1Q16增长6.2%，低于1Q15的8.5%。
- 上海1Q16 Grade-A写字楼租金上涨2.3%，零售租金上涨0.7%。
- 住宅库存月数为9.1个月，自2008年以来首次下降。
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香港房地产市场：
- 估计在4月17日当周有268套住宅单位出售，较前一周增长17%，高于3个月平均的144套。
- 二级市场价格在4月10日当周上涨0.4%，但年初至今价格下跌5.6%。
- 由于深圳市民赴港旅游限制，内地游客数量同比下降8.6%，降至4249万。
- 高端零售需求疲软，影响了LVMH和Burberry等品牌的扩张计划。
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日本房地产市场：
- 东京和关西地区的住宅合同率分别为68%和79%。
- 东京政府正在考虑将固定资产税的评估方法从成本法改为购置价格法。
- 日本房地产开发商和REITs的股价表现不一，部分股票被上调或下调评级。
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新加坡房地产市场：
- 3月私人住宅销售量为843套，环比增长178%，同比增长38%。
- 新加坡货币局宣布将汇率政策带的升值率设为零，转向中性政策立场。
关键信息
市场表现
| 市场 | 一周涨幅 | 一月涨幅 | 三月涨幅 | 六月涨幅 | P/E (x) | Dividend Yield (%) | % +/- Fwd. NAV |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国地产（离岸） | 3% | 4% | 14% | 1% | 8.3 | 4.7 | -30% |
| 中国地产（在岸） | 2% | 1% | 0% | 1% | 8.2 | 2.3 | -2% |
| 香港地产 | 5% | 5% | 11% | -7% | 13.6 | 3.8 | -44% |
| 日本地产开发商 | 7% | -1% | -1% | -16% | 22.1 | 1.0 | -98% |
| 日本REITs | -1% | 1% | 16% | 17% | 23.5 | 2.9 | 29% |
| 东盟地产 | 1% | 3% | 7% | -1% | 19.4 | 2.0 | -37% |
本周表现最佳与最差股票
最佳表现：
- Hang Lung Group: 10%（一周） / 9%（一月）
- Hang Lung Prog: 9%（一周） / 8%（一月）
- Aeon Mall Co Ltd: 8%（一周） / -3%（一月）
- Mitsui Fudosan: 8%（一周） / -0%（一月）
- China Vanke (H): 8%（一周） / 4%（一月）
最差表现：
- Sumamecon: -6%（一周） / -9%（一月）
- Joy City Property Ltd.: -5%（一周） / -12%（一月）
- Yuescu REIT: -4%（一周） / -1%（一月）
- Mori Hitt REIT: -4%（一周） / -3%（一月）
- Ciplusta Development: -3%（一周） / -5%（一月）
Buy/Sell评级股票的潜在涨幅/跌幅
Buy评级股票：
- Mitsosin Estate: 67%
- Ardan: 63%
- Mitsu Fudosan: 61%
- Tokyo Tatemono: 61%
- Sino-Ocean Land: 56%
Sell评级股票：
- Everande: -31%
- Bami Senpang: -31%
- Gemdale Coro: -21%
- Champion REIT: -13%
- SOHO China: -3%
买卖额与成交量
- 中国住宅交易量基于一级市场数据，而价格指数基于二级市场数据。
- 香港住宅交易量为268单位/周，同比增长26%。
- 新加坡私人住宅交易量为2410单位/月。
未来重要事件
| 日期 | 市场 | 事件 |
|---|---|---|
| 17-20 Apr | 印度 | 贸易平衡、出口、进口 |
| 19 Apr | 日本 | 贸易平衡、出口、进口 |
| 19 Apr | 香港 | 失业率 |
| 21 Apr | 香港 | CPI综合同比 |
| 21 Apr | 日本 | 日本制造业PMI |
| 25 Apr | 日本 | 领先指数CI |
| 25 Apr | 新加坡 | 3月CPI |
| 27 Apr | 新加坡 | MGCCT 4Q FY15/16全年结果 |
市场分析师
- 中国房地产：Yi Wang, CFA (86) 21-2401-8930；Vicky Li (86) 21-2401-8926；Jill Guan (86) 21-2401-8921；Scofield Chi (65) 6654 5188
- 香港房地产：Anthony Wu (852) 2978-0634；Justin Kwok, CFA (852) 2978-0481；Claire Cheng (852) 2978-0488；Nelson Wang (65) 6654-5463
- 日本房地产：Sachiko Okada (81) 3-6437-9937；Akira Watanabe (81) 3-6437-9819
- 新加坡房地产：Paul Lian (65) 6889-2464；Jason Yeo (65) 6889-2485；Ankur Vohra (65) 6654 5185；Jing Ren Tan (65) 6654 5176
重要披露
- 本报告由Goldman Sachs Global Investment Research提供，部分数据来自Bloomberg、Datastream、公司数据等。
- 投资者应意识到，Goldman Sachs可能与报告中提及的公司存在利益冲突，该报告仅为投资决策的一个参考因素。
- 报告中提及的分析师不隶属于美国证监会注册的研究分析师。
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