20230212-中财期货-纸浆投资策略周报_现货价格松动_浆价震荡下跌_6页_965kb

报告摘要

外盘报价：
- 智利Arauco公布2月份报盘，银星平盘920美元/吨，金星770美元/吨，进口成本约7085元/吨。
- 加拿大Canfor宣布北木外盘上涨至970美元/吨，较上轮上涨30美元/吨。
- 加拿大狮牌外盘报价上涨20美元/吨，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨。
进口数据：
- 2022年1-12月累计进口纸浆2916.3万吨，同比减少1.8%。
- 针叶浆进口量同比减少14.9%，阔叶浆进口量增加1.6%，本色浆增加41.1%，化机浆减少16.8%。
库存变化：
- 中国纸浆主流港口样本库存量从209.5万吨降至202.3万吨，环比下降3.3%。
- 欧洲港口木浆库存总量由11月的133.06万吨增至133.12万吨。
价格走势：
- 上周纸浆期货合约连续5日收跌2.05%，收于6682元/吨。
- 山东银星针叶浆报价下跌200元/吨至7050元/吨，基差维持在368元/吨。
05合约参考区间：6400-7000元/吨
操作建议：当前价格不建议继续追空，可关注逢高布局空单机会。

2月2日：智利Arauco公布2月份报盘，银星面价920美元/吨，金星面价770美元/吨，明星净价750美元/吨。
2月1日：加拿大Canfor宣布北木外盘上涨至970美元/吨；APRIL宣布印尼Kerinci工厂将减产20万吨，计划1-4月轮流停机。
1月31日：加拿大狮牌公布2月份外盘报价，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月上涨20美元/吨；Arauco在智利南部工厂完成新生产线（3号线）桉木浆生产，年产能达156万吨。
1月19日：加拿大Celgar工厂因缺乏纤维供应计划停工约三周，预计2023年3月恢复生产。

外盘价格：
- 针叶浆：智利银星920美元/吨，加拿大凯利浦940美元/吨，狮牌960美元/吨，北木970美元/吨
- 阔叶浆：巴西金鱼820美元/吨，智利明星760美元/吨，巴西小鸟750美元/吨
- 化机浆：加拿大昆河5400元/吨，智利金星6250元/吨
- 本色浆：智利金星770美元/吨
国内价格：
- 山东地区银星针叶浆报价7050元/吨，凯利浦7400元/吨，狮牌7400元/吨，北木7600元/吨
- 金鱼阔叶浆6050元/吨，小鸟阔叶浆5900元/吨，明星阔叶浆6050元/吨，昆河阔叶浆5400元/吨
- 金星本色浆6250元/吨

包装纸：
- 春节订单接近尾声，近期以防疫物资包装为主，市场开工较饱和。
- 华东地区250-400g白卡纸市场主流价5177元/吨，环比持平。
- 预计下周白卡纸市场供应变化不大，中小纸厂开工不足，市场需求疲软，价格可能明稳暗降，利空浆价。
文化纸：
- 木浆价格高位整理，行业生产成本高，纸企库存不高，多持稳价意愿。
- 部分纸企接单情况欠佳，出货政策灵活，以缓解出货压力。
- 阶段性疫情影响下，下游印厂开工水平降低，用户原纸库存消耗缓慢，采购观望为主。
生活用纸：
- 部分主力纸企公布1月停机计划，市场气氛异常安静。
- 防疫政策下，终端需求低迷，纸企出货不畅，价格普遍下调。
- 多数纸企开工降低，保持出货节奏，对浆市支撑有限。
- 预计下周生活用纸市场价格继续偏弱震荡。