20201115-太平洋-太平洋钢铁周报_碳酸锂持续涨价_关注永兴材料_52页_4mb

碳酸锂持续涨价，关注永兴材料

核心内容

本周，碳酸锂价格触底回升，新能源汽车销量持续高增，推动锂电需求回暖，市场对锂电业务存在较大预期差。永兴材料作为云母提锂技术领先企业，凭借自有矿山和低成本优势，成为被低估的标的，建议重点关注。

主要观点

1. 普材观点

• 钢材消费与去库：近期钢材消费超预期，但远端地产需求仍偏弱，需警惕价格回调。
• 行业趋势：随着制造业需求增长，钢材需求支撑将逐步从基建地产转向制造业。
• 重点推荐：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份等受益于汽车复苏和出口高景气的公司。

2. 特钢观点

• 特钢长牛时代：特钢是制造业升级的基础，未来需求增长可期。
• 关注企业：中信特钢、久立特材、ST抚钢、永兴材料等具有竞争力的特钢企业值得关注。
• 高温合金需求：受益于军工行业发展，高温合金需求较强，建议关注ST抚钢等龙头企业。

关键信息

3. 钢材价格走势

• 螺纹钢：现货价格上升200元/吨，周环比+200元，月环比+390元，年同比+290元。
• 热卷：现货价格上升20元/吨，周环比+20元，月环比+180元，年同比+530元。
• 冷轧：现货价格上升120元/吨，周环比+120元，月环比+210元，年同比+870元。

4. 供需变化

• 供应端：全国247家钢厂高炉开工率为86.33%，同比上升2.35%；电炉开工率67.41%，同比上升1.45%。
• 需求端：五大品类钢材消费1219万吨，螺纹表观消费464.78万吨，热卷表观消费337.29万吨，线材表观消费182.87万吨，中厚板表观消费148.54万吨，冷轧表观消费85.81万吨。

5. 钢材库存

• 社会库存：周环比下降100万吨，月环比下降336万吨，年同比增加244万吨。
• 钢厂库存：周环比下降51万吨，月环比下降138万吨，年同比增加57万吨。
• 钢材总库存：周环比下降151万吨，月环比下降473万吨，年同比增加301万吨。

6. 原材料基本面

• 废钢：价格有所波动，电弧炉开工率下降，螺纹成本及利润变化显著。
• 铁矿石：普氏指数上升，港口库存下降，进口量减少，运输费用下降。
• 焦炭：价格保持稳定，焦化厂利润上升，库存有所减少。

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行业动态

• 钢材价格：螺纹、热卷、冷轧、中厚板等价格均有所上升。
• 钢材库存：社会库存及钢厂库存持续去化，反映市场需求强劲。
• 原材料价格：废钢、铁矿石、焦炭等价格波动，部分品种利润上升。
• 出口情况：钢材出口价格持续增长，出口量表现良好，反映我国制造业竞争力提升。

风险提示

• 地产需求疲软：未来地产新开工增速可能转弱，对钢材需求有压制作用。
• 库存去化压力：临近冬储，需警惕库存快速去化导致的市场情绪变化。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能影响钢企利润。

行情回顾

• 上周行情：申万钢铁行业指数上升3.53%，永兴材料涨幅最大，达15.27%。
• 年初至今：申万钢铁行业指数上升5.57%，ST抚钢涨幅最大，达215.45%。
• 估值情况：申万钢铁行业PE（TTM）为14.28，高于近一年均值；PB（LF）为0.99，略高于近一年均值。

结论

永兴材料作为云母提锂技术领先企业，具备显著成本优势和产品质量优势，且受益于锂价反弹和新能源车销量增长，存在较大预期差，建议重点关注。同时，特钢行业作为制造业升级的重要支撑，未来需求增长可期，中信特钢、久立特材等值得关注。制造业需求强劲，钢材价格震荡偏强，但需警惕远端地产需求疲软带来的回调风险。