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甲醇早报总结（20220907）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，近期甲醇市场呈现震荡偏强走势，主要受到供需双增及成本支撑的影响。尽管国内甲醇企业库存有所上升，但港口库存下降，叠加部分装置重启，市场整体预期有所改善。

主要观点

• 供需变化：甲醇开工率缓慢回升，港口库存减少而内陆库存增加，下游订单待发量上升，需求逐步恢复。
• 装置动态：本周港口多套烯烃装置重启，推动供需双增。
• 价格走势：在成本支撑和供需改善的背景下，甲醇期价震荡偏强。
• 操作建议：建议投资者逢低买入。

关键信息

利多因素

• 上周港口库存降至92万吨，环比减少4.1万吨，显示市场去库趋势。
  • 华东港口库存77.6万吨
  • 华南港口库存14.4万吨
• 山东鲁西30万吨/年烯烃装置预计9月上旬重启，80万吨/年甲醇装置尚未重启。
• 浙江兴兴新能源科技69万吨/年甲醇制烯烃装置已重启。

利空因素

• 国内甲醇企业库存量为39.7万吨，环比增加1.6万吨。
• 国内甲醇产量为146.4万吨，开工率为72.5%，环比上升1.4%。
• 下游需求恢复缓慢：
  • MTO开工率71.8%，环比上升2.4%
  • 醋酸开工率72.3%，环比下降1.9%
  • MTBE开工率57.4%，环比上升0.8%
  • 甲醛开工率45.3%，环比上升1.6%
  • 二甲醚开工率10.3%，环比上升0.1%
• 本周部分MTO装置仍处于停车或降负状态：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置预计9月9日重启

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境及化工产品需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需造成压力。
• 装置检修情况：检修影响供应，需密切关注。
• 下游需求恢复速度：MTO、醋酸等下游产品开工率波动可能影响甲醇需求。
• 港口库存变化：库存水平是市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：甲醇成本与油价密切相关。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动影响成本。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
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