20161121-信达证券-意天物联-835405.OC-深度报告_领先的系统性供应链解决方案提供商_20页_1mb

意天物联（835405）深度报告总结

公司简介

意天物联成立于2005年，注册资金1600万元，是新三板挂牌的系统性供应链解决方案提供商（股票代码：835405）。公司拥有交通部颁发的无船承运人证书，同时是WCA和FM会员，具备较强的行业资质。公司团队由150名物流+互联网专业人才组成，业务覆盖全球多个国家和地区，提供包括整箱、拼箱、空运、散杂货、进口、仓储、供应链金融等在内的综合物流服务。公司通过线下实体（意天物联）与线上平台（壹联网）的结合，构建了O2O生态链闭环，致力于打造物联网+产业+文化+金融的平台型企业。

公司经营情况

公司主营业务为国际货物运输代理服务，围绕海运和空运代理业务，提供一站式国际物流解决方案。2015年公司实现营业收入1.54亿元，同比增长31.97%；净利润595.77万元，同比增长23.78%。2016年上半年营业收入8,281.85万元，同比增长10.30%；净利润230.56万元，同比下降0.14%，主要由于物流平台建设开发费用增加。

公司通过壹联网平台整合线上线下资源，提升服务效率与透明度，实现对物流全过程的可视化管理。2016年，公司进一步拓展海外市场，与中钢冶金资源、葛洲坝集团物流有限公司等建立了战略合作关系，提升其国际竞争力和市场影响力。

股权结构

截至2016年6月30日，意天物联的股权结构如下：

合计：16,000,000股，持股比例100%。江琳琳与冯广懿夫妇合计持股66.67%，为公司实际控制人。

行业发展利好因素

1. 经济全球化：国际贸易稳步增长，推动国际物流市场空间扩大。
2. “一带一路”战略：促进国际合作，为物流企业提供海外拓展机遇。
3. 供应链金融：市场规模快速扩大，政策支持下应收账款融资前景广阔。
4. 政策红利：国家出台多项政策支持物流行业发展，推动行业向网络化、组织化方向转型。

核心竞争力与商业模式

意天物联致力于打造系统性供应链解决方案，其核心优势在于：

• 创新型商业模式：结合线下物流资源与线上平台，构建O2O闭环，提供一站式服务。
• 壹联网平台：是国内唯一完成与贸易服务电商对接的物流平台，拥有600万潜在用户，覆盖全球航线。
• 战略合作：与多家大型企业建立合作关系，如中钢冶金资源、葛洲坝集团物流有限公司，拓展海外市场。
• 文化赋能：公司积极参与文化产业推广，通过线上线下结合，推动企业“走出去”。

风险因素

1. 宏观经济波动和政策变化；
2. 市场竞争加剧；
3. 应收账款回收风险；
4. 汇率波动风险；
5. 增值税税收优惠变动风险。

研究团队与联系方式

研究团队由多位资深分析师组成，涵盖科技、消费等多个领域。部分机构销售联系人如下：

总结

意天物联凭借其线下实体与线上平台的结合，构建了系统性供应链解决方案，成为行业领先的平台型企业。公司积极布局“一带一路”市场，拓展海外业务，并通过壹联网平台实现资源整合与服务创新。在政策支持与市场机遇的推动下，公司具备良好的发展前景，但同时也面临宏观经济波动、市场竞争、应收账款回收、汇率波动及税收政策变动等风险。