20161121-梧桐公会-阿拉科技-834171.OC-三维仿真电子地图整体解决方案提供商_11页_1mb

阿拉科技（834171）总结

公司概况

杭州阿拉丁信息科技股份有限公司成立于2004年，2015年11月挂牌新三板，专注于三维仿真电子地图的制作、数据运营与销售，是国内三维仿真电子地图整体解决方案供应商之一。公司拥有自主知识产权的三维地图引擎及专业数据处理团队，具备强大的三维空间制图与数据建库能力。

核心产品与服务

• E都市网站：以三维地图数据为核心，集成城市电子地图、网络问答、生活资讯、同城电子商务、互联网租房等服务，提供便捷的WEB解决方案，同时为政府机关和企业提供电子政务、地图查询、黄页查询、电子商务等服务。
• AlaGIS系统平台：基于三维技术，整合GIS与数据库、软件工程、人工智能、网络技术等多种主流技术，具备平台无关、人性化、开放性和易扩展的特点，已在公安警务、数字城市、房产、地名、税务、旅游、城市规划等领域广泛应用。

业务发展与财务表现

• 营业收入：2014年至2016年，公司营业收入呈现快速增长趋势，从595.72万元增至3009.10万元，预计2017年和2018年将进一步增长至5416.39万元和8666.22万元。
• 净利润：公司仍处于亏损状态，2014年亏损368.02万元，2015年亏损3392.47万元，2016年亏损2993.78万元，预计2017年亏损395.99万元，2018年有望实现盈利596.66万元。
• 毛利率与净利率：毛利率基本保持稳定，从2014年的73.78%到2018年的64.05%。净利率则从-61.78%逐渐改善，预计2018年达到6.88%。
• 期间费用率：公司处于成长期，期间费用率较高，但2016年以来出现拐点，有望逐步下降。

数据资源与技术优势

公司拥有近200个城市的三维地图数据资源，形成较强的核心竞争力。其技术实力和服务质量受到市场和客户的高度认可，品牌知名度在业内较高。公司计划在武汉建设研发与生产基地，联合立得空间股份公司研发三维导航系统，推动全国三维地图的整合与应用。

应用场景与行业前景

• 三维地图应用：在专业领域和消费领域均有广泛应用，是智能城市管理、交通、物联网等服务的基础。
• LBS服务：基于位置的服务在旅游、租房、气象等行业得到应用，未来将通过与社交、智能硬件、电商等领域的融合，成为重要的变现渠道。
• 政策支持：国家出台多项政策支持地理信息产业发展，如《国务院办公厅关于促进地理信息产业发展的意见》和《国家地理信息产业规划（2014-2020年）》，预计到2020年，地理信息产业总产值将超过8000亿元，年均增长率保持在20%以上。

投资评级与风险提示

• 投资评级：中性（首次），预计未来6个月投资收益率与三板成分指数相差-15%至15%。
• 流动性评级：B（一般）。
• 风险提示：
  • 持续亏损风险：公司仍处于发展前期，需持续投入研发与市场拓展。
  • 技术研发风险：若不能跟上行业技术发展，可能影响竞争力。
  • 核心人才流失风险：作为技术驱动型企业，人才流失可能影响业务发展。

股东结构与管理团队

公司实际控制人为吴宇青、邱梅芳夫妇，合计持股39.07%。吴宇青任董事长、总经理，邱梅芳任董事。主要股东包括浙江新楚实业有限公司、杭州阿宇投资管理合伙企业、杭州阿橡投资管理合伙企业等，其中浙江新楚实业有限公司持股16.58%。

未来规划

公司正积极向移动端拓展，开发“E都市”手机应用，提供地图搜索、导航、公共交通查询等功能，并计划对接更多便民服务。同时，公司致力于打造全国三维地图，推出全球首个立体三维导航系统，并大力推广至车载系统中。

结论

阿拉科技作为国内三维仿真电子地图的领先企业，具备较强的数据资源和技术能力，业务发展良好，营收稳健增长。尽管仍处于亏损状态，但随着产品成熟和市场拓展，公司有望在未来实现盈利。在政策支持和行业需求增长的背景下，公司具备一定的发展潜力，但需关注持续亏损、技术研发和人才流失等风险。