> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 深城交2025年报及2026年一季报业绩点评总结 ## 核心内容概述 深城交在2025年及2026年一季度的业绩表现受到一次性因素影响，出现明显下滑，但公司主业营收保持韧性，毛利率显著提升，低空经济布局持续深化，展现出较强的未来发展潜力。 ## 主要财务表现 ### 2025年全年财务数据 - **营业收入**：12.05亿元，同比下降8.43% - **归母净利润**：0.61亿元，同比下降42.14% - **扣非后归母净利润**：0.37亿元，同比下降23.53% - **毛利率**：40.56%，同比提升8.03个百分点 - **净利率**：5.82%，同比下降2.56个百分点 ### 2026年一季度财务数据 - **营业收入**：1.66亿元，同比下降8.35% - **归母净亏损**：0.53亿元，亏损同比扩大2521万元 - **扣非后归母净亏损**：0.71亿元，亏损同比扩大3852万元 - **毛利率**：3.54%，同比下降15.86个百分点 ## 分业务表现分析 1. **大数据软件及智慧交通**： - 营收：6.42亿元，同比下降12.67% - 毛利率：33.96%，同比提升8.58个百分点 2. **工程设计与检测**： - 营收：2.11亿元，同比下降5.76% - 毛利率：48.85%，同比提升7.59个百分点 3. **规划咨询服务**： - 营收：3.4亿元，同比下降4.13% - 毛利率：48.72%，同比提升6.13个百分点 ## 低空经济布局进展 ### 平台先行 - 推广“一网统飞”城市级低空智慧巡检服务平台，切入城市治理与应急管理等政府需求明确的场景。 ### 基建筑底 - 研发低空智能融合塔台，深度参与全市域智能融合低空系统（SILAS）研发，承建低空智能融合基础设施。 ### 运营探索 - 自主投资建设大鹏无人机测试基地，形成“政策研究-技术验证-设施建设-商业运营”闭环，为产品测试和商业模式探索提供场景支持。 ### 标准引领 - 深度参与《低空经济气象基础设施建设总体要求》等多项行业标准编制，增强行业话语权。 ## 市场拓展与布局 - **国内业务**：省内市场稳固，省外市场实现爆发式增长，全年广东省外营收达2.66亿元，同比增长34% - **国际业务**：实现从0到1的突破，全年国际营收约0.55亿元，成为中东地区首个中资“咨询+IT”一体化智慧交通服务商，成功落地多个标杆项目，包括阿布扎比智慧公交、低空咨询、沙特数字朝觐、香港大数据平台等，目前在手订单超3亿元，储备一批优质项目。 ## 投资建议 - **行业前景**：低空经济被列为“十五五”规划新兴支柱产业之一，预计2026年进入建设提速阶段。 - **公司优势**： - 深圳市属国企深智城集团核心成员 - 在低空经济、智能网联汽车、交能智算三大领域具备核心技术支撑与项目承建能力 - 拥有政策、场景、数据、标准先发优势 - **评级**：华创证券推荐“推荐”评级，看好其在低空经济领域的发展潜力及全国化、国际化拓展前景。 ## 风险提示 - 政策不及预期 - 低空飞行器安全风险 - 全国化扩张不及预期 ## 结论 尽管短期业绩受减值及转型成本影响承压，但深城交在低空经济领域展现出强劲的布局能力和业务增长潜力，尤其在国内外市场拓展方面取得突破性进展。随着低空经济进入建设提速阶段，公司有望持续受益，未来增长空间广阔。 ```