20230727-华鑫证券-百润股份-002568.SZ-公司事件点评报告_业绩略超预期_期待强爽更好表现_5页_228kb

业绩概要
公司2023年半年度报告显示，营收165.1亿元，同比增长59个百分点，归母净利润43.9亿元，同比增长99个百分点。业绩略超预期。

盈利能力
毛利率为66.26%，同比提升5个百分点；净利率28.17%，同比提升2个百分点；每股经营现金净额同比增255%。

分产品分析
预调鸡尾酒营收占比90%，同比增长68个百分点；食用香精营收增长19个百分点。"强爽"产品策略推动渠道扩张，线下渠道增长尤其显著。

产品策略
产品结构优化带动毛利率提升，各区域同比增长差异显著。餐饮渠道仍有较大拓展空间，动销稳步提升。

盈利预测
预计2023-2025年每股收益分别为0.86元、1.08元、1.41元，对应市盈率范围则为43-26倍，维持"买入"评级。

主要风险
宏观经济波动、产品放量不及预期及相关行业增速放缓。