钢材：需求持续偏弱，钢价弱势震荡-20211101-银河期货-29页_4mb

钢材市场分析总结

核心内容

钢材市场在2021年11月1日当周表现弱势，价格持续下跌，库存整体呈现去库趋势。市场供需关系偏弱，主要受需求疲软及供应端调整影响。

主要观点

1. 现货市场情况

• 螺纹钢：北京螺纹钢价格为5180元，华东上海螺纹钢价格为5210元，较前一周下跌约140元。
• 热卷：天津热卷价格为5370元，上海热卷价格为5320元，相比一周前分别下跌200元和240元。
• 钢坯：周末唐山钢坯价格保持平稳，为4900元/吨。

2. 供应与需求

• 供应：247家样本钢厂铁水产量下降至211.31万吨，环比减少3.27万吨。
• 螺纹钢：本周小样本产量增加17.79万吨，主要集中在限电放松地区。表需测算为304万吨，环比上升13万吨，库存厂库增17.73万吨，社会库存降30.97万吨，总体库存去库13.24万吨，库销比下降。
• 热卷：本周产量为292.75万吨，环比上升7.72万吨，主要由于转炉废钢用量增加。库存厂库增2.14万吨，社库降5.02万吨，总体库存降2.88万吨。表需为295.63万吨，环比增0.98万吨。

3. 需求趋势

• 全年需求增速预计为-4.9%，地产和基建需求疲软，制造业需求也面临下行压力。
• 10月表需预计同比-20%左右，显示下游需求可能超季节性下跌。

关键信息

1. 供应端

• 粗钢产量：全年下降2897万吨，10-12月平均日产约252万吨。
• 生铁产量：全年下降3543万吨，10月产量为84985万吨，环比减少4.0万吨。
• 废钢产钢量：全年下降趋势明显，占比降至11.6%左右。

2. 需求端

• 粗钢出口量：10月为6820万吨，环比上升19.4万吨。
• 粗钢净出口量：10月为4090万吨，环比上升135.5万吨。
• 粗钢表观需求量：10月为99491万吨，环比下降5.0万吨。
• 粗钢真实需求量：10月为99287万吨，环比下降4.9万吨。

3. 库存变化

• 总库存：10月为3823万吨，环比下降13.24万吨。
• 厂库库存：10月为23184万吨，环比下降4.98万吨。
• 社会库存：10月为3823万吨，环比下降30.97万吨。

4. 价格与利润

• 长流程利润：华东、唐山螺纹长流程现金含税利润分别为205元和225元，热卷长流程现金含税利润为235元。
• 电炉利润：华东电炉平电利润为158元，成本为4710元，环比下降99元。
• 废钢价格：随成材价格回落，废钢价格小幅下降。

5. 后期关注点

• 各地粗钢产量压减政策的实施情况。
• 长流程端废钢产钢量的下降趋势。
• 下游需求是否持续超季节性下跌。

数据表格

五大品种钢材产量与库存（原样本）

五大品种钢材产量与库存（大样本）

图表与数据趋势

• 螺纹钢与热卷价差：显示螺纹钢与热卷之间的价格差异，有助于判断市场供需状况。
• 期现基差：反映现货与期货之间的价格差异，对市场投机和套利策略有重要参考价值。
• 长流程与电炉利润：长流程利润有所回升，电炉利润稳定，显示不同生产方式的成本与收益情况。
• 粗钢产量与需求：全年粗钢产量下降，需求增速预计为-4.9%，显示市场整体承压。
• 高炉产能利用率：247家高炉产能利用率有所波动，显示钢铁生产活动的调整情况。

总结

钢材市场整体呈现供大于求的局面，价格持续弱势震荡。供应端铁水产量下降，但部分区域产量有所回升。需求端持续疲软，地产和基建需求不佳，制造业也面临下行压力。库存去库趋势明显，但需求不足导致库存压力依然存在。后期需关注粗钢产量压减政策、废钢产钢量下降及下游需求是否超季节性下跌等关键因素。