> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】黑色周报0823 总结 ## 核心内容 2026年8月23日发布的【鑫期汇】黑色周报，聚焦于9-10月钢材消费旺季及双焦供需偏紧的市场背景，分析了当前钢材、螺纹、热卷及铁矿石的价格走势与市场供需情况。报告指出，宏观和产业因素共同影响市场，钢价预计震荡偏强运行。 --- ## 主要观点 - **宏观环境扰动**：国内稳增长和反内卷政策预期、美联储高利率、美伊地缘政治反复，共同对市场情绪产生扰动。 - **原料端表现**： - **焦煤**：煤矿安全检查收紧，焦煤供给收缩，导致双焦（焦炭与焦煤）盘面偏强运行，钢材成本端有所抬升。 - **铁矿石**：港口库存维持高位，海外矿山存在罢工扰动带来短期情绪波动，但整体供给宽松，铁水产量未明显回升，铁矿石难有趋势性大涨。 - **钢材消费旺季预期**：9-10月为钢材消费旺季，叠加双焦涨价与下半年减产政策的预期，钢价整体呈现震荡偏强走势。 --- ## 关键信息 ### 一、卷螺矿期现价格 | 项目 | 2026/8/21 | 2026/8/14 | 周度变化值 | 周度变化幅度 | |----------------|----------|----------|------------|--------------| | 上海螺纹价格 | 3120 | 3100 | +20 | +0.64% | | RB2610 | 3039 | 3015 | +24 | +0.79% | | 上海热卷价格 | 3300 | 3280 | +20 | +0.61% | | HC2610 | 3295 | 3260 | +35 | +1.06% | | 曹妃甸PB粉价格 | 697 | 703 | -6 | -0.86% | | I2609 | 719.5 | 724.5 | -5 | -0.69% | ### 二、螺纹与热卷产量及库存数据 #### 螺纹数据 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 | |----------------|---------|---------|------------|--------------| | 螺纹总产量 | 180.38 | 182.55 | -2.17 | -1.2% | | 35城市库存 | 504.7 | 514.15 | -9.45 | -1.8% | | 钢厂库存 | 178.15 | 184.48 | -6.33 | -3.4% | | 表观需求 | 196.16 | 194.31 | +1.85 | +1.0% | #### 热卷数据 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 | |----------------|---------|---------|------------|--------------| | 热卷产量 | 292.24 | 296.76 | -4.52 | -1.5% | | 33城市库存 | 367.12 | 367.37 | -0.25 | -0.1% | | 钢厂库存 | 70.6 | 71.41 | -0.81 | -1.1% | | 表观需求 | 293.3 | 303.93 | -10.63 | -3.5% | ### 三、铁矿石产业数据 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 | |------------------|-----------|-----------|------------|--------------| | 45港口库存 | 16542.77 | 16618.2 | -75.43 | -0.5% | | 铁矿钢厂库存 | 8811.27 | 8772.93 | +38.34 | +0.4% | | 日均疏港量 | 321.1 | 303.8 | +17.3 | +5.7% | | 日均铁水产量 | 237.68 | 238.2 | -0.52 | -0.2% | --- ## 图表分析 - **图1**：上海地区卷螺价差，显示螺纹与热卷价差略有收窄。 - **图2**：螺纹与PB粉现货价格之比，表明螺纹价格相对PB粉有所上涨。 - **图3-5**：螺纹、热卷、铁矿石主力合约基差，显示基差整体处于震荡状态。 - **图6-9**：螺纹产量、库存及表观需求，产量小幅下降，库存减少，表观需求小幅上升。 - **图10-13**：热卷产量、库存及表观需求，产量和库存均小幅下降，表观需求明显下滑。 - **图14-17**：铁矿石港口库存、钢厂库存、疏港量及铁水产量，港口库存下降，钢厂库存上升，疏港量增加，铁水产量略有下降。 --- ## 总结 本报告指出，9-10月为钢材消费旺季，叠加双焦涨价与下半年减产政策预期，钢价预计将震荡偏强运行。在宏观环境和产业因素的共同影响下，市场情绪较为复杂，需关注政策动向与地缘政治风险。从数据来看，螺纹与热卷产量和库存均有所波动，表观需求呈现分化趋势，铁矿石市场则因供给宽松和铁水产量未明显回升，整体表现偏弱。建议投资者密切关注市场动态及政策变化，理性判断投资决策。