20260411-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_钢材需求较弱_日均铁水产量超239万吨_钢价或低位震荡运行_7页_1mb
报告摘要
【鑫期汇】黑色周报0411总结
核心内容
本周黑色系商品市场整体呈现震荡态势，钢材需求疲软，铁水产量维持高位，钢价预计继续低位运行。主要受国内房地产和建筑业用钢需求放缓、制造业补库压力等因素影响，钢材表观需求环比下降。同时，铁矿石库存处于高位，钢厂持续复产，钢材供应增加，进一步压制价格走势。
主要观点
- 钢材需求疲软：本周五大钢材总库存环比下降37.53万吨，表需环比下降2.89万吨至896.01万吨。螺纹钢表需小幅增长，热卷表需明显下滑。
- 铁水产量高位：本周钢厂日均铁水产量为239.38万吨，环比上升0.84%，显示钢厂复产力度不减，钢材供应压力加大。
- 房地产数据拖累：1-2月全国房地产开发投资同比下降11.1%，房屋施工面积和新开工面积分别下降11.7%和23.1%，表明房地产行业对钢材需求的支撑减弱。
- 钢价走势预期：在无供给端限产政策的情况下，钢价预计将低位震荡运行。
关键信息
一、卷螺矿价格走势
| 项目 |
2026/4/10 |
2026/4/3 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 上海螺纹价格 |
3280 |
3210 |
+70 |
+2.1% |
| RB2605 |
3074 |
3097 |
-23 |
-0.7% |
| 上海热卷价格 |
3280 |
3280 |
0 |
0.0% |
| HC2605 |
3260 |
3265 |
-5 |
-0.2% |
| 曹妃甸超特粉价格 |
647 |
683 |
-36 |
-5.6% |
| I2605 |
775.0 |
799.5 |
-25 |
-3.2% |
二、螺纹钢数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 螺纹总产量 |
215.6 |
207.1 |
+8.5 |
+4.1% |
| 35城市库存 |
619.7 |
632.1 |
-12.4 |
-2.0% |
| 钢厂库存 |
207.5 |
208.7 |
-1.1 |
-0.5% |
| 表观需求 |
229.14 |
228.26 |
+0.88 |
+0.4% |
三、热卷数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 热卷产量 |
301.6 |
306.2 |
-4.6 |
-1.5% |
| 33城市库存 |
348.7 |
358.9 |
-10.2 |
-2.8% |
| 钢厂库存 |
79.4 |
80.3 |
-0.9 |
-1.1% |
| 表观需求 |
312.72 |
320.3 |
-7.5 |
-2.4% |
四、铁矿石数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 45港口库存 |
16980.45 |
17061 |
-80.5 |
-0.47% |
| 铁矿钢厂库存 |
8894.84 |
8933.92 |
-39.08 |
-0.44% |
| 日均疏港量 |
314.70 |
312.06 |
+2.64 |
+0.8% |
| 日均铁水产量 |
239.38 |
237.39 |
+1.99 |
+0.84% |
图表说明
- 图1：上海地区卷螺价差，显示热卷与螺纹价差维持稳定。
- 图2：螺纹与PB粉现货价格之比，反映铁矿石相对价格变化。
- 图3-4：螺纹与热卷主力合约基差，显示期货市场对现货价格的贴水或升水情况。
- 图5：铁矿主力合约基差，反映市场对铁矿石的预期。
- 图6-13：螺纹与热卷产量、库存、表观需求数据图，显示供需变化趋势。
- 图14-17：铁矿45港库存、钢厂库存、日均疏港量及日均铁水产量数据图，反映铁矿石市场动态。
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