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传媒行业周报总结（20170723）

核心内容

本报告聚焦传媒行业中游戏行业的发展态势，分析了2017年7月22日之前传媒板块的中报业绩表现，并对市场表现、行业数据、动态及风险提示进行了全面梳理。

主要观点

• 游戏行业是当前传媒板块中内生增长强劲的领域，尤其是二线龙头公司如完美世界、昆仑万维、三七互娱、游族网络等，业绩预增超过50%。
• 传媒板块整体表现不佳，其中营销板块跌幅最大（-4.61%），而平面媒体跌幅最小（-0.59%）。
• 建议投资者关注内生增长强劲的游戏行业龙头公司，以规避行业景气度下降及体量较小的项目制公司带来的风险。

市场表现

指数表现

• 沪深300指数上涨0.69%；
• 传媒指数下跌3.24%；
• 整合营销板块跌幅最大，为-4.61%；
• 平面媒体跌幅最小，为-0.59%。

周涨跌幅前十

周跌幅前十

行业数据

电影

• 一周票房排行前三为《悟空传》、《神偷奶爸3》、《京城81号2》；
• 《悟空传》单周票房达39913万元，累计票房为39942万元；
• 《神偷奶爸3》累计票房为77819万元；
• 《京城81号2》累计票房为20229万元。

电视剧

• 省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10中，《楚乔传》收视率最高（1.905%）；
• 网络播放量Top10中，《楚乔传》播放量达570504万次；
• 《我的前半生》和《我们的少年时代》也分别位列播放量第二和第三。

综艺节目

• 收视率Top10中，《好看中国蓝》和《极限挑战》分别以1.63%和1.61%的收视率位列第一和第二；
• 其他热门节目包括《跨界歌王总决赛》、《极限挑战后传》、《挑战者联盟》等。

游戏

• 页游及运营平台开服数量Top10中，37游戏、360游戏、搜狗游戏位列前三；
• 《楚乔传》手游及页游即将上线，由爱奇艺与万达院线游戏联合发行；
• 2017上半年游戏业DDoS攻击频次高，月均被攻击800次，日损失可达百万元，其中棋牌类游戏攻击最严重。

行业动态

• 九成网红已签约机构，监管加速行业洗牌；
• 移动视频广告从业者面临渠道与预算的双重挑战；
• 爱奇艺《河神》网剧开播，带动相关手游与页游开发；
• 棋牌类游戏成为DDoS攻击重灾区，攻击频次和流量均较高。

公司动态

• 快乐购：与快乐阳光签订合作框架协议，拓展IPTV平台独家传输播出；
• 大晟文化：拟收购祺曜互娱80%及20%股权，增强游戏开发能力；
• 巨人网络：参与设立蔷薇控股，拓展金融科技业务。

风险提示

1. 并购标的业绩不达预期风险：行业内并购频繁，存在业绩不达预期的不确定性。
2. 内生不达预期风险：传媒行业多为项目制，内生增长受多种因素影响。
3. 估值风险：行业整体估值偏高，存在泡沫风险。
4. 政策风险：文化传播类行业受政策影响较大，可能对行业和公司造成重大变化。