储能行业专题报告5：电价政策组合拳，引燃工商业储能市场_23页_1mb

工商业储能市场发展分析报告总结

核心内容

政策推动工商业储能需求增长

• 电价政策组合拳：2021年7月起，国家发改委推出分时电价机制，拉大峰谷价差并设置尖峰电价，促使工商业用户更积极地投资储能系统。
• 高耗能电价上涨：10月31日起，江苏等12省高耗能企业用电价格按普通用户1.5倍执行，用电成本显著上升，进一步刺激储能需求。
• 电力供需紧张：2021年南方地区电力短缺，部分省份实施限电，影响工商业用户生产安排，间接推动储能需求。

峰谷套利模式提升经济性

• 工商业储能盈利模式以峰谷套利为主，即在低谷时段充电、高峰时段放电，降低用电成本。
• 江苏案例：政策调整后，储能系统从每日1充1放到2充2放，峰谷价差由0.72元/kWh提升至1.59元/kWh，投资回收期由6.9年缩短至3.9年，IRR由7%提升至21%。
• 成本下降预期：若储能系统成本从1.6元/Wh降至1.2元/Wh，IRR有望进一步提升至32%。

储能应用场景拓展

• 应用场景：充换电站、数据中心、5G基站、港口岸电、换电重卡等。
• 运营模式：分为用户自行投资与能源服务企业协助投资两种模式，后者更利于降低用户的前期投入压力。

储能市场增长预测

• 预计2025年全国新增工商业储能装机量为11.53GWh，2021-2025年累计新增装机33.5GWh，复合增速达78.6%。
• 储能系统主要由电池和PCS构成，价值量占比近75%。

主要观点

• 政策驱动：电价政策组合拳显著提升了工商业储能的经济性，刺激了投资需求。
• 技术与成本优势：电化学储能，尤其是锂电池，具备更高的能量密度、转换效率和灵活性，成为工商业储能的主流技术。
• 市场潜力：随着储能成本的下降和应用场景的拓展，工商业储能市场前景广阔，预计未来几年将保持高速增长。
• 产业链价值：电池和PCS是储能系统中价值量最高的部分，是投资重点。

关键信息

储能技术对比

储能系统成本结构

• 电池：占比约58.6%
• PCS：占比约15.5%
• BMS & EMS：占比相对较低

储能市场增长预测

投资建议

• 重点投资：储能产业链中价值量占比最高的电池和PCS环节。
• 推荐标的：
  • 电池：宁德时代、鹏辉能源
  • PCS：阳光电源、盛弘股份

风险提示

• 政策变化风险：储能行业高度依赖政策支持，政策变动可能影响行业发展。
• 需求增速不及预期：工商业储能项目分散，若装机量增长不及预期，可能影响相关企业的盈利能力。
• 材料价格波动风险：2021年以来，电池上游原材料价格高企，变流器原材料如IGBT出现紧缺，影响毛利率空间。

附录：相关报告

• 欧洲储能市场：蓄势待发
• 美国储能市场：政策驱动，商业模式成熟
• 电力辅助服务：相关定义及应用
• 储能市场加速开启：商业模式未来可期

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