20210719-东吴证券-通信行业点评报告_5G稳步推进_持续看好主设备_运营商等核心环节投资机会_2页_394kb

通信行业点评报告总结

核心内容

本报告主要围绕5G网络建设的最新进展，分析其对通信行业上下游产业链的影响，并提出对相关投资标的的关注建议。整体上，报告对通信行业持积极态度，认为5G基础设施建设稳步推进，将带动行业持续增长，并为下游创新应用提供坚实基础。

主要观点

• 5G建设持续推进：中国移动于2021年7月18日发布了700M无线网主设备集中采购中标结果，显示国内主设备商在5G市场中的份额持续提升。
• 国内设备商表现亮眼：华为和中兴通讯在此次招标中占据主导地位，分别获得3个标包的第一和第二名。华为中标份额达60%，中兴通讯为31%，均较2020年有所增长。
• 行业整体受益：随着5G基站建设的推进，主设备商、光模块、服务器等核心环节的需求将稳步上升。同时，数字化转型进一步加快了对通信基础设施的需求。
• 下游应用加速落地：5G的大带宽、低时延和泛在连接特性，将推动万物互联、车联网、云游戏、AR/VR、智能能源等创新应用的快速发展。
• 投资机会明确：报告建议投资者关注运营商、主设备商、新基建、物联网、智慧能源等领域的相关企业，认为这些板块将受益于5G建设的持续推进。
• 风险提示：报告提及5G建设进度不及预期以及中美贸易摩擦加剧可能对行业造成不利影响。

关键信息

招标详情

• 700M基站招标：合计约48万基站，金额约380亿元，单站价格约7.92万元。
• 中标企业及份额：
  • 华为：60%（28.82万站）
  • 中兴通讯：31%（14.89万站）
  • 诺基亚：4%
  • 大唐电信：3%
  • 爱立信：2%

投资建议

• 运营商：中国电信、中国移动、中国联通
• 主设备商：中兴通讯、紫光股份
• 新基建：天孚通信、兴森科技、科创新源
• 物联网：美格智能、移远通信、中科创达、广和通、拓邦股份、和而泰
• 智慧能源：威胜信息、朗新科技、英维克、科信技术、恒华科技、佳力图

行业展望

• 5G建设是抢占科技制高点的关键，是科技快速发展的基础。
• 基站建设速度不减，叠加数字化转型，行业有望迎来高景气周期。
• 5G创新应用的加快落地，将带来业绩与估值的“戴维斯双击”。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨幅预期相对大盘15%以上；
  • 增持：个股涨幅预期相对大盘5%~15%；
  • 中性：个股涨幅预期相对大盘-5%~5%；
  • 减持：个股涨幅预期相对大盘-15%~-5%；
  • 卖出：个股涨幅预期相对大盘-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对大盘涨幅5%以上；
  • 中性：行业指数相对大盘涨幅-5%~5%；
  • 减持：行业指数相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 5G建设进度不及预期；
• 中美贸易摩擦加剧可能对行业造成冲击。

附注

• 本报告由东吴证券股份有限公司发布，旨在为客户提供投资参考。
• 报告内容基于公开信息，分析师力求准确，但不保证其完整性或无误。
• 投资有风险，决策需谨慎。