20220401-申银万国期货-每日收盘评论_13页_520kb

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年4月1日）

核心内容概览

本报告对2022年4月1日当日主要商品期货品种进行了收盘评论，分析了市场走势、影响因素及操作建议。内容涵盖金融期货、能化、黑色金属、金属及农产品等多个板块，同时结合国际与国内新闻，评估了宏观环境对各品种的影响。

主要观点

• 国际新闻：美国宣布史上最大规模的战略石油储备释放计划，每日释放100万桶，持续6个月，以应对俄乌冲突后汽油价格飙升。OPEC+计划在5月增产43.2万桶，并将在5月5日召开第28次部长级会议。俄罗斯表示若买家不支付卢布，将中止天然气合同，推动“天然气换卢布”计划实施。
• 国内新闻：中美经贸团队保持沟通，商务部强调美国应遵守世贸规则。国内疫情对经济活动造成一定扰动。
• 行业新闻：3月中国制造业、非制造业和综合PMI均低于荣枯线，显示经济承压。疫情对生产及需求造成影响，政策宽松预期增强。

主要品种收盘评论

金融期货

• 股指：A股低开高走，两市成交额约9367亿元，北向资金净流入44.21亿元。受分红影响，股指期货贴水扩大。短期建议逢低做多。
• 国债：10年期国债收益率下行1bp至2.805%。疫情对市场仍有支撑，但随着政策落地和需求恢复，国债期货价格或面临调整压力，操作上建议观望或做空。

能化品种

• 原油：SC下跌5.51%，因OPEC+小幅增产和美国释放战略储备。短期油价处于区间底部，预计震荡波动。
• 甲醇：下跌2.37%，国内开工负荷小幅上升，库存环比下降，预计4月进口船货到港量增加，短期供应支撑仍存。
• 沥青：2206合约收跌1.97%，受疫情封控影响，需求疲软。但二季度道路投资有望回升，建议3850-3950区间建仓，短线做多。
• 橡胶：止跌反弹，供应端受疫情影响，但新胶供应将逐步释放，短期偏强走势。
• 纸浆：窄幅波动，海外供应消息持续，国内需求略好转，预计高位震荡。
• 聚烯烃：LL和PP价格小幅调整，石化库存有所上升，期货主力合约回落，短期关注成本端和需求变化。
• 聚酯：PTA转跌，MEG走弱，下游需求受疫情影响，库存压力较大，关注成本及需求变化。

黑色金属

• 钢材：价格总体易涨难跌，受地产政策支持和成本支撑影响，远月合约有望上涨，建议震荡偏强思路。
• 铁矿：价格上涨3.46%，需求端好于预期，但供应宽松逻辑下，价格或面临估值回落风险。
• 煤焦：双焦价格小幅上涨，焦炭库存仍处高位，焦煤供应受环保和疫情双重影响，短期价格偏强。
• 动力煤：主力合约偏强震荡，港口库存回升但低于历史同期，疫情和季节性淡季压制需求。
• 锰硅：低位震荡，厂家库存压力较大，但成本支撑下价格下方空间有限。
• 硅铁：拉涨上行，厂家暂无库存压力，出口预期增强，价格或延续高位。

有色金属

• 铜：小幅回落，供需稳定，但俄乌局势和疫情扰动市场，建议关注需求及库存变化。
• 锌：小幅上涨，全球供应偏紧，国内库存低位，短期偏强波动。
• 铝：走弱，受疫情影响物流，建议暂时观望。
• 铅：大跌，库存持续去库，需求疲软，建议逢高抛空。
• 镍：走弱，内外盘价差较大，物流受限，不锈钢价格有支撑，短期宽幅波动。
• 锡：下跌，供需双弱，国内库存偏低，预计延续高位运行。

农产品

• 棉花：延续震荡，美国种植面积高于预期，国内需求受疫情拖累，外强内弱格局持续，中长期偏空。
• 白糖：受原油下跌影响回落，但新榨季成本增加和减产支撑价格，建议逢低买入SR05和09合约。
• 生猪：冲高回落，猪粮比降至历史低点，国家收储缓解压力，建议震荡对待，长期可等待市场情绪最悲观时入场。
• 苹果：上涨，现货价格稳定，关注天气炒作及交割指引，建议逢回调买入2210合约。
• 油脂：棕榈油跌幅最大，马来西亚重开边境，印尼与马来西亚签署价格协议，短期跟随外盘波动，关注棕榈油59正套。
• 豆菜粕：大幅下跌，美豆种植面积偏大，供应增加明确，建议关注豆粕91月差反套。

当日主要品种涨跌情况（部分）

关键信息

• 原油市场：OPEC+增产、美国释放储备对油价形成压制，短期处于区间底部。
• 宏观环境：疫情对国内经济和市场情绪影响显著，但政策宽松预期增强，尤其是地产和基建领域。
• 市场情绪：部分品种如股指、国债、白糖等存在支撑，但也有品种如铅、镍、棕榈油等承压回落。
• 操作建议：整体建议以观望为主，部分品种如股指、沥青、白糖可逢低布局，关注政策、疫情及国际局势变化。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途。报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。