20210515-安信证券-农林牧渔第18周周报_头部动保企业4月获批签发数量同比增长35__18页_2mb

第18周周报总结

核心内容

• 生猪价格持续下跌：本周猪价弱势下跌，22个省市瘦肉型猪出栏均价为19.22元/公斤，环比下降9.36%，同比下降33.03%。猪粮比为6.78，自繁自养盈利为303.23元/头，环比下降239.13元。
• 生猪存栏恢复：4月份能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19个月增长，同比增长23.0%，接近2017年年末水平。生猪存栏量维持在4.16亿头以上。
• 饲料产量增长：2021年4月全国工业饲料总产量为2449万吨，环比增长10.2%，同比增长18.5%。蛋禽饲料产量环比增长6.1%，同比下降13.2%。
• 美豆期价上涨：5月7日豆粕均价为3609元/吨，环比上涨0.58%。预计2021/22年度大豆产量达1865万吨，同比增4.8%。
• 玉米供给增加：预计2021/22年度中国玉米种植面积增加3.4%，玉米总产量达2.72亿吨，总消费预计为2.94亿吨，同比增1.6%。
• 动保行业增长：4月头部动保企业获批签发数量同比增长35.2%，其中生物股份增长最快，达43.5%。
• 转基因进程加快：2020年及2021年大豆及玉米转基因利好政策出台频率加快，商业化进程有所加快。
• 农业政策支持：农业农村部加大粮食生产政策扶持力度，完善农机购置补贴政策。
• 行业评级：投资评级为“领先大市-A”，风险评级为A（正常风险）。

主要观点

• 猪价持续低迷：猪价弱势下跌，主要受供给恢复及需求低迷影响，预计短期猪价仍将下跌。
• 饲料需求上升：随着生猪产能恢复，饲料产量持续增长，尤其是蛋禽饲料。
• 大豆市场变化：美豆期价上涨推动国内豆价高位趋稳，预计大豆进口量及压榨消费量增速放缓。
• 玉米市场稳定：玉米供给增加，但替代原料难以缓解供应紧张，预计玉米现货价格基本维稳。
• 动保市场扩容：生猪存栏恢复推动动保市场扩容，建议关注研发实力强、产品布局完善的头部企业。
• 转基因商业化加快：政策推动下，转基因大豆和玉米的商业化进程加快，种业龙头有望受益。
• 农业政策利好：政策支持种业发展和农业现代化，有助于行业稳定和增长。

关键信息

生猪产业链

• 猪价：22个省市瘦肉型猪出栏均价19.22元/公斤，环比下降9.36%，同比下降33.03%。
• 能繁母猪存栏：4月能繁母猪存栏量环比增长1.1%，同比增长23.0%，接近2017年年末水平。
• 自繁自养盈利：本周自繁自养盈利为303.23元/头，环比下降239.13元。

禽类产业链

• 肉鸡出栏成本价：4.53元/斤，环比上涨2.49%。
• 肉毛鸡价格：4.47元/斤，环比上涨2.76%。
• 白条鸡价格：15.00元/公斤，与上周持平。
• 鸡蛋批发价：9.21元/公斤，环比下降0.22%。
• 鸡蛋期货价格：4,870元/500公斤，环比下降2.07%。

大豆产业链

• 豆粕价格：3628.57元/吨，环比下降1.51%。
• 豆油价格：9,780元/吨，环比上涨0.35%。
• 进口大豆价格：3,600-3,800元/吨，预计进口量达10,200万吨，同比增长1.6%。

玉米产业链

• 玉米淀粉价格：山东潍坊3,530元/吨，吉林长春3,350元/吨，与上周持平。
• 赖氨酸价格：10,120元/吨，环比下降5.86%。
• 苏氨酸价格：11,616.67元/吨，环比下降10.64%。
• 蛋氨酸价格：22,100元/吨，环比下降1.34%。
• 玉米总产量：预计达2.72亿吨，同比增长4.3%。
• 玉米总消费：预计为2.94亿吨，同比增长1.6%。

小麦产业链

• 小麦收购价：郑州2,540元/吨，广州2,670元/吨，与上周持平。
• 面粉批发价：3.30元/公斤，与上周持平。

白糖产业链

• 白糖现货价：柳州5,710元/吨，环比上涨2.70%。
• 白糖期货价：5,665元/吨，环比上涨0.98%。
• 巴西糖进口成本及利润：配额内3814元/吨，配额外4869元/吨，均环比上涨。

棉花产业链

• 棉花价格：15,883.85元/吨，环比下降1.35%。
• 棉籽价格：2,760元/吨，环比上涨0.44%。
• 棉油价格：9,130元/吨，环比上涨1.56%。
• 棉粕价格：3,008元/吨，环比上涨0.20%。

水产产业链

• 草鱼价格：20元/公斤，与上周持平。
• 鲫鱼价格：28元/公斤，与上周持平。
• 鲈鱼价格：48元/公斤，与上周持平。
• 罗非鱼价格：17.9元/公斤，与上周持平。
• 鲤鱼价格：16.65元/公斤，环比上涨5.38%。
• 鲢鱼价格：13.85元/公斤，环比上涨0.14%。

上市公司动态

• 圣农发展：4月销售收入12.03亿元，同比增长0.36%。
• 大北农：4月销售生猪29.58万头，销售收入7.75亿元，同比增长71.84%。
• 罗牛山：4月销售生猪3.01万头，销售收入8,151.31万元，同比增长115.47%。
• 天康生物：非公开发行股票申请通过审核。
• 禾丰股份：拟回购公司股份，价格上限为17.70元/股。
• 中宠股份：2020年年度权益分派，每10股派0.70元，转增5股。
• 蔚蓝生物：提前归还部分募集资金。
• *ST华英：债权人申请公司重整，尚存在不确定性。
• 福成股份：2020年年度权益分派，每10股派0.10元。

风险提示

• 生猪补栏不达预期：可能影响猪价及养殖利润。
• 猪价、禽价大幅波动：可能对相关企业造成影响。
• 自然灾害：可能影响农产品产量及价格。
• 政策执行不及预期：可能影响行业发展的稳定性。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A（正常风险），未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。