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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于锌期货市场分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 沪锌2603：开盘24450元/吨，收盘24780元/吨，最高24800元/吨，最低24380元/吨，涨跌265元，涨幅1.08%，持仓量减少2489手至10410手。
• 沪锌2604：开盘24540元/吨，收盘24850元/吨，最高24880元/吨，最低24405元/吨，涨跌275元，涨幅1.12%，持仓量增加756手至95630手。
• 沪锌2605：开盘24695元/吨，收盘24900元/吨，最高24930元/吨，最低24470元/吨，涨跌270元，涨幅1.10%，持仓量增加4405手至62020手。

锌价受地缘冲突影响，市场避险情绪升温，推动价格偏强震荡，尽管国内消费尚未恢复，高库存与弱需求仍对价格形成压制。

2. 行业要闻

• 2026年3月2日锌价：0#锌主流成交价集中在24365~24620元/吨，1#锌主流成交价在24295~24550元/吨。
• 宁波市场：主流品牌0#锌对2604合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。
• 天津市场：0#锌锭主流成交价在24360~24670元/吨，对2604合约报价贴水0~70元/吨，津市较沪市报贴水20元/吨。
• 广东市场：0#锌主流成交价在24330~24575元/吨，主流品牌对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小。

3. 数据概览

• 锌价走势：图1显示两市锌价走势，整体呈现震荡上行趋势。
• SHFE月间差：图2显示上海期货交易所（SHFE）锌期货合约之间的价差变化。
• SMM七地锌锭周度库存：图3显示锌锭库存持续增加，反映市场供应压力。
• LME锌库存：图4显示伦敦金属交易所（LME）锌库存变化，库存水平对价格形成一定支撑。

关键信息

• 地缘政治影响：美伊冲突持续，市场避险情绪升温，对贵金属及有色板块形成提振。
• 供应与需求：伊朗锌矿年产量约25.7万吨，中国自伊朗进口锌精矿8.6万吨，占比1.62%，供应扰动预期对市场形成情绪支撑。
• 国内消费：国内消费尚未恢复，社会库存持续增加，对价格形成压制。
• 现货市场：现货升水持续低位，沪市对04合约贴水60元/吨，津市贴水20元/吨，广东贴水130元/吨。

研究团队信息

• 彭婧霖：研究员，电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681
• 张平：研究员，电话021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713
• 余菲菲：研究员，电话021-60635729，邮箱yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548
• 深圳分公司：地址深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269
• 山东分公司：地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761
• 广东分公司：地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805
• 北京营业部：地址北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360
• 福清营业部：地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话0371-65613455
• 宁波营业部：地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932
• 总部金融机构业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话021-60636327
• 西北分公司：地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话029-88455275
• 浙江分公司：地址杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话0571-87777081
• 上海浦电路营业部：地址上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话021-63097527
• 泉州营业部：地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988
• 厦门营业部：地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888
• 成都营业部：地址成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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