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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕有色金属市场，特别是锌的行情回顾、行业要闻及数据概览进行分析。报告由三位研究员彭婧霖、张平、余菲菲撰写，提供了详细的市场动态和数据支持。

主要观点

• 市场走势：在地缘政治风险和海外供应扰动的推动下，贵金属及有色金属板块整体上涨，其中沪铝领涨，铜、锌涨幅靠前。
• 沪锌表现：沪锌2601合约早盘冲高后午后回落，最终收于23820元/吨，上涨525元，涨幅2.25%。总持仓前20席位多空双增，净多增983手。
• 库存变化：周一七地锌锭库存窄幅累积0.87万吨至11.48万吨，显示市场供应端有一定压力。
• 现货市场：现货流通趋紧，带动现货升水，但节后下游补货有限，且盘面拉涨引发畏高情绪，导致现货成交清淡。沪市对02合约升水250元/吨，津市对沪市报贴水80元/吨，广东对02合约升水5元/吨。
• 价格波动：0#锌主流成交价集中在23410~24210元/吨，不同地区报价存在差异，且沪粤价差扩大。

关键信息

行情回顾

行业要闻

1. 全国锌价：2026年1月5日0#锌主流成交价集中在23655~24210元/吨，早盘市场对SMM均价报价升水150元/吨。
2. 宁波市场：主流品牌0#锌对2602合约报价升水205元/吨，对上海现货报价升水100元/吨。
3. 天津市场：0#锌锭主流成交价在23440~24060元/吨，紫金对2602合约报价升水130~150元/吨，普通品牌报价升水30~130元/吨，津市较沪市报贴水80元/吨。
4. 广东市场：0#锌主流成交价在23410~23945元/吨，主流品牌对2602合约报价升水5元/吨，沪粤价差扩大。

数据概览

• 图1：两市锌价走势，反映市场波动情况。
• 图2：SHFE月间差，显示不同月份合约之间的价差变化。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存（万吨），反映库存水平。
• 图4：LME锌库存（吨），反映国际锌市场库存情况。

市场展望

当前沪锌呈现偏强震荡态势，受贵金属强势领涨及产业端供应收紧支撑。但短期快速拉涨已累积一定回调风险，建议投资者谨慎追高。

建信期货联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
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• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，使用本报告内容所导致的损失，本公司不承担责任。市场有风险，投资需谨慎。