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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于有色金属市场，特别是锌的行情回顾、行业要闻及市场数据。报告旨在为市场参与者提供锌价走势分析、库存变化、合约报价及区域价差等关键信息，帮助投资者理解市场动态并做出决策。

主要观点

• 锌价走势：近期锌价整体偏弱，沪锌主力合约2605收于23765元/吨，跌幅0.46%，持仓量减少，市场情绪谨慎。
• LME锌库存：LME锌库存降至112050吨，主要减少来自新加坡仓库，注销仓单比升至22%，显示市场流动性有所改善。
• 现货市场：现货升贴水维持稳定，沪市较05合约贴水50元/吨，津市较沪市贴水50元/吨，广东对05合约贴水100元/吨，沪粤价差缩小。
• 库存变化：SMM七地锌锭库存周度数据显示库存增加，至4月9日达到25.42万吨，较4月2日增加0.46万吨，去库节奏放缓。
• 基本面分析：海外矿端供应紧张提供成本支撑，但国内加工费低位及下游需求疲软限制锌价上行空间，短期锌价可能维持震荡偏弱态势，需等待旺季需求确认。

关键信息

一、行情回顾

二、行业要闻

1. 全国锌价：2026年4月9日0#锌主流成交价集中在23615~23805元/吨，早盘市场对SMM均价报价升水20~30元/吨。
2. 天津市场：0#锌锭主流成交价23540~23790元/吨，紫金对2605合约报贴水70~90元/吨，津市较沪市贴水50元/吨。
3. 广东市场：0#锌主流成交价23565~23765元/吨，主流品牌对2605合约报价贴水100~70元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差缩小。
4. 宁波市场：主流品牌0#锌成交价23655~23795元/吨，宁波常规品牌对2605合约报价贴水20元/吨，对上海现货报价升水60元/吨。

三、数据概览

• 图1：两市锌价走势：展示沪锌与LME锌价的走势对比，反映市场整体趋势。
• 图2：SHFE月间差：反映不同月份合约之间的价差变化，有助于判断市场预期。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存：显示锌锭库存变化趋势，库存增加可能影响价格走势。
• 图4：LME锌库存：反映LME锌库存变化，库存下降可能对价格形成支撑。

市场展望

综合来看，锌价在短期面临震荡偏弱的格局，主要受制于下游需求疲软和库存累积。尽管海外矿端供应紧张提供成本支撑，但市场整体仍需等待旺季需求确认，以明确后续走势方向。

联系方式

研究员信息

• 彭婧霖
  电话：021-60635740
  邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3075681

• 张平
  电话：021-60635734
  邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3015713

• 余菲菲
  电话：021-60635729
  邮箱：yufifei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3025190

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