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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕有色金属市场，特别是锌的行情回顾、行业动态及市场分析展开。报告中重点分析了近期锌价走势、市场供需情况、库存变化以及影响价格的主要因素，同时提供了团队成员联系方式及公司分支机构信息。

主要观点

1. 锌价走势分析

• 沪锌2603：收于24400元/吨，出现一长上影线阴柱，主力合约缩量减仓，资金持续流出。
• 沪锌2604：收于24480元/吨，持仓量减少8042手，市场情绪偏弱。
• 沪锌2605：收于24540元/吨，持仓量增加2130手，市场表现相对稳定。
• 整体趋势：受中东冲突缓解影响，市场担忧情绪下降，有色品种集体回落，但尾盘因消息变化小幅拉升，呈现涨跌互现的格局。

2. 市场情绪与基本面

• 宏观因素：伊朗未封锁霍尔木兹海峡，缓解了供应链扰动的担忧，推动市场情绪回暖。
• 国内因素：两会期间华北地区环保限产收紧，下游消费恢复缓慢，导致库存小幅增加，高库存与弱需求压制锌价。
• 现货市场：沪市对04合约贴水80元/吨，津市较沪市贴水20元/吨，广东对04合约贴水115元/吨，显示区域价差变化。

3. 后市关注重点

• 中东冲突：若冲突持续时间超预期，可能推高冶炼能源成本，加剧市场波动。
• 国内需求恢复：需关注3月中旬后下游复工进度及库存去化节奏，若去库不及预期，锌价将面临基本面压力与情绪退潮的双重考验。

关键信息

1. 行情数据

2. 价格与报价

• 0#锌主流成交价：24365~24620元/吨，双燕成交于24465~24710元/吨，1#锌成交于24295~24550元/吨。
• 宁波市场：主流品牌对2604合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。
• 天津市场：0#锌对2604合约报贴水0~70元/吨，津市较沪市贴水20元/吨。
• 广东市场：主流品牌对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小。

3. 库存数据

• SMM七地锌锭周度库存：数据来源为SMM，具体数值未展示，但表明库存处于窄幅上升趋势。
• LME锌库存：数据来源为Wind，库存变化趋势显示市场供需关系持续关注。

研究团队信息

• 彭婧霖：研究员，电话：021-60635740，邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 张平：研究员，电话：021-60635734，邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713
• 余菲菲：研究员，电话：021-60635729，邮箱：yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性或无误。
• 投资有风险，决策需谨慎。

建信期货分支机构联系方式

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