> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要 2026第（37）期 发布日期：2026-03-03 中原期货研究咨询部 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 <table><tr><td colspan="6">商品指数每日市场跟踪</td></tr><tr><td colspan="2">宏观指标</td><td>2026/3/2 8:00</td><td>2026/3/1 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td colspan="2">道琼斯工业指数 纳斯达克指数 标普500 恒生指数 SHIBOR隔夜 美元指数 美元兑人民币(CFETS)</td><td>48,904.78 22,748.86 6,881.62 26,059.85 1.32 98.55 6.89</td><td>48,977.92 22,668.21 6,878.88 26,630.54 0.00 97.64 6.86</td><td>-73.140 80.650 2.740 -570.690 1.315 0.905 0.030</td><td>-0.149 0.356 0.040 -2.143 #DIV/0! 0.927 0.432</td></tr><tr><td rowspan="11">外盘</td><td>主力合约</td><td>2026/3/2 8:00</td><td>2026/3/1 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td>COMEX黄金</td><td>5,335.90</td><td>5,296.40</td><td>39.50</td><td>0.746</td></tr><tr><td>COMEX白银</td><td>89.61</td><td>94.39</td><td>-4.775</td><td>-5.059</td></tr><tr><td>ICE11号糖</td><td>13.90</td><td>13.92</td><td>-0.020</td><td>-0.144</td></tr><tr><td>ICE2号棉花</td><td>64.80</td><td>65.56</td><td>-0.760</td><td>-1.159</td></tr><tr><td>CBOT大豆</td><td>1,161.75</td><td>1,170.00</td><td>-8.250</td><td>-0.705</td></tr><tr><td>CBOT豆粕</td><td>312.50</td><td>320.00</td><td>-7.50</td><td>-2.344</td></tr><tr><td>CBOT豆油</td><td>62.68</td><td>61.77</td><td>0.910</td><td>1.473</td></tr><tr><td>CBOT玉米</td><td>445.25</td><td>448.25</td><td>-3.0</td><td>-0.669</td></tr><tr><td>NYMEX原油</td><td>71.03</td><td>67.29</td><td>3.740</td><td>5.558</td></tr><tr><td>ICE布油</td><td>78.07</td><td>73.21</td><td>4.860</td><td>6.638</td></tr><tr><td>金属</td><td>主力合约</td><td>2026/3/3 8:00</td><td>2026/3/2 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td rowspan="13">国内</td><td>黄金</td><td>1,184.90</td><td>1,197.22</td><td>-12.320</td><td>-1.029</td></tr><tr><td>白银</td><td>22,939.00</td><td>24,431.00</td><td>-1492.0</td><td>-6.107</td></tr><tr><td>铜</td><td>102,280.00</td><td>103,850.00</td><td>-1570.0</td><td>-1.512</td></tr><tr><td>锌</td><td>24,525.00</td><td>24,850.00</td><td>-325.0</td><td>-1.308</td></tr><tr><td>铝</td><td>24,195.00</td><td>24,465.00</td><td>-270.0</td><td>-1.104</td></tr><tr><td>锡</td><td>416,600.00</td><td>444,010.00</td><td>-27410.0</td><td>-6.173</td></tr><tr><td>铅</td><td>16,905.00</td><td>16,895.00</td><td>10.0</td><td>0.059</td></tr><tr><td>镍</td><td>136,300.00</td><td>140,890.00</td><td>-4590.0</td><td>-3.258</td></tr><tr><td>氧化铝</td><td>2,764.00</td><td>2,773.00</td><td>-9.0</td><td>-0.325</td></tr><tr><td>铁矿石</td><td>749.00</td><td>754.50</td><td>-5.50</td><td>-0.729</td></tr><tr><td>螺纹钢</td><td>3,059.00</td><td>3,067.00</td><td>-8.0</td><td>-0.261</td></tr><tr><td>不锈钢</td><td>14,165.00</td><td>14,385.00</td><td>-220.0</td><td>-1.529</td></tr><tr><td>热轧卷板</td><td>3,207.00</td><td>3,219.00</td><td>-12.0</td><td>-0.373</td></tr></table> <table><tr><td>化工</td><td>主力合约</td><td>2026/3/3 8:00</td><td>2026/3/2 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td rowspan="20">国内</td><td>焦煤</td><td>1,084.50</td><td>1,094.00</td><td>-9.50</td><td>-0.868</td></tr><tr><td>焦炭</td><td>1,635.50</td><td>1,652.00</td><td>-16.50</td><td>-0.999</td></tr><tr><td>天然橡胶</td><td>17,145.00</td><td>17,245.00</td><td>-100.0</td><td>-0.580</td></tr><tr><td>20号胶</td><td>13,765.00</td><td>13,870.00</td><td>-105.0</td><td>-0.757</td></tr><tr><td>塑料</td><td>6,996.00</td><td>6,991.00</td><td>5.0</td><td>0.072</td></tr><tr><td>聚丙烯PP</td><td>7,038.00</td><td>6,998.00</td><td>40.0</td><td>0.572</td></tr><tr><td>(PTA)</td><td>5,508.00</td><td>5,552.00</td><td>-44.0</td><td>-0.793</td></tr><tr><td>PVC</td><td>4,824.00</td><td>4,868.00</td><td>-44.0</td><td>-0.904</td></tr><tr><td>沥青</td><td>3,505.00</td><td>3,529.00</td><td>-24.0</td><td>-0.680</td></tr><tr><td>甲醇</td><td>2,429.00</td><td>2,365.00</td><td>64.0</td><td>2.706</td></tr><tr><td>乙二醇</td><td>3,898.00</td><td>3,925.00</td><td>-27.0</td><td>-0.688</td></tr><tr><td>苯乙烯</td><td>7,932.00</td><td>7,966.00</td><td>-34.0</td><td>-0.427</td></tr><tr><td>玻璃</td><td>1,032.00</td><td>1,043.00</td><td>-11.0</td><td>-1.055</td></tr><tr><td>原油</td><td>566.90</td><td>527.80</td><td>39.10</td><td>7.408</td></tr><tr><td>燃油</td><td>3,412.00</td><td>3,186.00</td><td>226.0</td><td>7.094</td></tr><tr><td>纯碱</td><td>1,175.00</td><td>1,188.00</td><td>-13.0</td><td>-1.094</td></tr><tr><td>纸浆</td><td>5,230.00</td><td>5,252.00</td><td>-22.0</td><td>-0.419</td></tr><tr><td>LPG</td><td>4,983.00</td><td>4,794.00</td><td>189.0</td><td>3.942</td></tr><tr><td>烧碱</td><td>2,079.00</td><td>2,082.00</td><td>-3.0</td><td>-0.144</td></tr><tr><td>PX</td><td>7,786.00</td><td>7,836.00</td><td>-50.0</td><td>-0.638</td></tr><tr><td>农产品</td><td>主力合约</td><td>2026/3/3 8:00</td><td>2026/3/2 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td rowspan="12">国内</td><td>黄大豆1号</td><td>4,640.00</td><td>4,684.00</td><td>-44.0</td><td>-0.939</td></tr><tr><td>黄大豆2号</td><td>3,592.00</td><td>3,582.00</td><td>10.0</td><td>0.279</td></tr><tr><td>豆粕</td><td>2,825.00</td><td>2,826.00</td><td>-1.0</td><td>-0.035</td></tr><tr><td>菜粕</td><td>2,294.00</td><td>2,295.00</td><td>-1.0</td><td>-0.044</td></tr><tr><td>豆油</td><td>8,296.00</td><td>8,260.00</td><td>36.0</td><td>0.436</td></tr><tr><td>菜籽油</td><td>9,360.00</td><td>9,359.00</td><td>1.0</td><td>0.011</td></tr><tr><td>棕榈油</td><td>8,948.00</td><td>8,898.00</td><td>50.0</td><td>0.562</td></tr><tr><td>白砂糖</td><td>5,314.00</td><td>5,345.00</td><td>-31.0</td><td>-0.580</td></tr><tr><td>黄玉米</td><td>2,375.00</td><td>2,384.00</td><td>-9.0</td><td>-0.378</td></tr><tr><td>玉米淀粉</td><td>2,681.00</td><td>2,694.00</td><td>-13.0</td><td>-0.483</td></tr><tr><td>一号棉花</td><td>15,175.00</td><td>15,225.00</td><td>-50.0</td><td>-0.328</td></tr><tr><td>棉纱</td><td>21,015.00</td><td>21,100.00</td><td>-85.0</td><td>-0.403</td></tr></table> # 宏观要闻 1、3月2日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。对于“伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡”，毛宁表示，霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，中方敦促各方立即停止军事行动，防止地区局势动荡对全球经济发展造成更大的影响。此外，“中国与伊朗接近达成超音速导弹采购协议”有关报道不属实。对于特朗普3月访华能否成行，毛宁表示，中美就两国元首互动保持着沟通，目前没有可以提供的信息。 2、外交部长王毅应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。王毅表示，中方已敦促美国、以色列立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，防止战事扩大蔓延至整个中东地区。相信伊方在当前严峻复杂局面下，能够保持国家社会稳定，重视邻国合理关切，维护在伊中国公民和机构安全。阿拉格齐表示，伊方愿全力保障中方人员和机构的安全。王毅当日还与阿曼外交大臣巴德尔、法国外长巴罗通电话。 3、美国总统特朗普表示，一个拥有核武器的伊朗对美国来说是不可容忍的。美国继续在伊朗开展大规模军事行动。对伊朗军事行动可能持续4至5周，但已做好“行动时间远超这个期限”的准备。特朗普表示，如果伊朗下一任领导人表现得务实，他可能会解除对伊朗的制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼表示，不会与美国进行谈判。 4、伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。高盛评估伊朗冲击称，欧洲天然气恐涨 $130\%$ ，油价每桶上涨18美元，相当于霍尔木兹海峡封锁6周。摩根大通分析师称，如果霍尔木兹海峡因中东冲突而完全关闭，那么中东产油国或许只能继续生产“至多25天”。 5、受伊朗局势持续升级影响，3月2日国内期货市场反应剧烈。截至当日下午收盘，集运指数（欧线）、原油、甲醇、液化气、丙烯、聚丙烯、塑料、乙二醇、纯苯等12个品种主力合约涨停，黄金、白银等品种大涨。上期所、大商所、郑商所集体发布通知，提示做好市场风险控制。多家银行也紧急发布贵金属市场风险防范提示，建议投资者密切关注市场变化，加强风险防范，理性参与交易，守护资产安全。 6、在美国最高法院公布推翻特朗普政府大多数关税的裁决一周多后，美国总统特朗普再尝“法庭败绩”。联邦上诉法院驳回了政府推迟关税退税之争后续步骤的请求。这意味着，超过1750亿美元被最高法院判定违法的关税将进入实质性的退款程序。 7、十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 <table><tr><td colspan="2">1)农产品</td></tr><tr><td>白糖</td><td>3月2日,白糖主力合约收盘于5345元/吨,微涨0.39%,日内价格探底回升,显示下方存在支撑。基本面看,供应端压力显著:国内正处于榨季高峰,广西、云南产量稳步释放,且进口到港量偏大,国内库存累积加快,现货市场承压。然而,下方支撑亦存,国际方面印度、泰国糖产增幅可能不及预期,全球供应过剩量预测有所下调,且国内糖价偏低,未来进口政策存在收紧预期。综合来看,国内糖市多空因素交织,上方受高库存与进口压制,下方有成本及外盘托底,预计短期维持区间震荡格局,策略上建议观望或区间操作。风险点在于,若商品市场整体情绪持续乐观,可能带动糖价突破当前震荡区间上沿。</td></tr><tr><td>玉米</td><td>3月2日,玉米主力合约收盘于2384元/吨,上涨1.02%,价格强势突破前高并创出新高。基本面看,供给端,华北及东北产区售粮进度同比偏慢,农户惜售情绪支撑现货;需求端,港口及饲料企业库存偏低,存在补库需求。然而,实际走势已突破原预测区间,当前估值偏高,且3月中下旬随着气温回升,潮粮存在集中上市压力。策略上,鉴于价格已突破关键阻力,追高风险较大,需谨防冲高回落,下方新的支撑可关注2360元一线。</td></tr><tr><td>花生</td><td>3月2日花生期货主力合约收于7934元/吨,上涨0.56%,价格在7900-7948元区间内窄幅震荡。现货市场河南产区价格偏强,整体保持稳定。基本面看,供应端进口量大幅减少对价格形成支撑,但油料米供应宽松限制了上行空间;需求端油厂收购价稳定,花生油价格平稳而花生粕偏弱,油厂仍有一定利润。当前盘面价格接近7900-8000元的仓单成本区间上沿,预计短期内仍将维持窄幅震荡格局,策略上建议区间内高抛低吸。风险点在于若价格有效突破8000元关键压力位,可能打开上行空间,下方支撑关注7900元。</td></tr><tr><td>生猪</td><td>【生猪】昨天,全国生猪价格均价10.60元/斤,继续维持弱势。供应端出栏积极,标猪供应充足,二育以观望为主,屠宰企业开工率偏低。供需宽松格局主导现货价格,处于贴水状态的期货盘面近弱远强盘面整体维持寻底过程。</td></tr><tr><td>鸡蛋</td><td></td></tr><tr><td></td><td>【鸡蛋】今日，全国鸡蛋现货稳中偏弱，基准地主产区报价2.76元/斤，节后补库告一段落，主产区出现回落，全国天气影响供应和需求，南方不利于储藏，需求备货放缓，支撑近强远弱，基差偏大，压制近月，远月本轮下跌后维持震荡。</td></tr><tr><td>红枣</td><td>【红枣】昨日，沧州特级红枣报价9200元/吨，折合盘面基准品约8600元/吨。春节假期过后市场缓慢复市，关注下游补货力度，短期内红枣现货价格暂稳运行，基本面稳定，缺少新的驱动，盘面底部震荡为主，高抛低收。</td></tr><tr><td>棉花</td><td>3月2日，郑棉主力合约收于15225元/吨，下跌1.10%，价格冲高回落，持仓量显著减少。基本面看，供应端支撑仍在，USDA最新报告下调全球及中国产量预期，美棉出口签约近期改善，中长期供需格局预期偏紧。然而，需求端短期面临压力，国内下游纺企节前补库后，正等待“金三银四”旺季订单实际落地，且内外价差走扩限制上方空间。综合来看，棉价在宏观与产业预期支撑下中长期偏强，但短期需消化节后涨幅并验证需求，价格或转入高位震荡，上方关注15400-15500元压力，下方支撑参考15100-15200元区间。</td></tr><tr><td colspan="2">2）能源化工</td></tr><tr><td>烧碱</td><td>现货方面，3月2日，山东地区32%碱主流价报636元/吨（+2）；郑商所仓单1036（+0）。3月氯碱装置检修计划偏少，部分前期降负企业持续恢复，行业产能利用率预计回升至高位。氧化铝行业暂无规模性减产，耗碱需求下降相对有限。非铝下游季节性复苏，印染、纸浆等行业进入传统旺季，或带动烧碱需求上升。库存去化难度依然较大，压力偏高。随着耗氯下游陆续恢复，液氯深度补贴局面难以持续，液氯价格上涨或削弱烧碱成本支撑。整体来看，烧碱基本面维持过剩格局，近月合约或继续承压运行，关注供应端扰动对价格的影响。</td></tr><tr><td>双焦</td><td>现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1520（-），邯郸准一级冶金焦（湿熄）1390（-）。现甘其毛都口岸，蒙5#原煤1013，蒙5#精煤1197，蒙3#精煤1050，口岸库存425万吨，下游温和补库。产地煤矿逐步恢复至正常水平，但终端需求尚未全面恢复，线上竞拍成交跌多涨少，线下报价弱稳。当前钢厂利润收缩补库意愿不强，短时双焦基本面仍面临一定压力。低位弱势震荡运行。</td></tr><tr><td>双胶纸</td><td>3月2日，胶版印刷纸主力合约收盘于4212元/吨，上涨1.54%，价格呈现放量</td></tr><tr><td></td><td>增仓上涨的强势特征。基本面看,供应端压力依然显著,企业库存持续累积已逼近150万吨高位,但期货市场实际走势已突破原预测区间,显示出与现货弱平衡格局的明显偏离。需求端下游采买积极性仍较低,供需矛盾未得到有效缓解。当前价格强势突破前期压力,策略上可关注回调后的短多机会,但需警惕高库存对上涨空间的压制,上方压力关注4250元,下方支撑参考4150元。</td></tr><tr><td>尿素</td><td>国内尿素市场价格偏强运行,主流区域出厂报价为1810元/吨左右。当前尿素行业日产已环比回升至22.14万吨的高位水平,叠加三月份部分淡储货源将陆续投放,供应压力预计将有所增加。需求端,小麦返青肥需求持续跟进,复合肥及板材企业需求表现一般,下游谨慎观望情绪增加。整体来看,尿素农需旺季预期仍有支撑,但淡储货源投放以及保供稳价政策等因素或将对尿素价格上行空间存在较强压制,后续需关注淡储货源投放及需求跟进情况。</td></tr><tr><td colspan="2">有色金属</td></tr><tr><td>金银</td><td>周一COMEX黄金期货涨1.68%报5335.90美元/盎司,COMEX白银期货跌3.95%报89.61美元/盎司。中东局势升级导致霍尔木兹海峡航运受阻,地缘政治风险加剧推升避险需求,黄金作为战略中性储备资产重要性提升,叠加美联储维持利率不变预期增强,共同推动金价上涨。整体来看,金银价格高位振荡运行,波动幅度较大,注意风险。</td></tr><tr><td>铜铝</td><td>现货方面,3月2日,上海有色1#电解铜均价报102250元/吨(+270),升贴水报-190元/吨(+70);上海有色A00铝均价报23620元/吨(+210),升贴水报-170元/吨(+0)。中东局势骤然升级,局势动荡推升霍尔木兹海峡航运风险,叠加油价上涨,对铜铝供应与物流成本形成影响。此外,特朗普正推动最高法院复审其关税政策,贸易政策不确定性仍存。整体来看,铜铝市场中期逻辑未变,中东局势对铝影响或大于铜,短期关注国内库存压力和海外美元反弹压力。</td></tr><tr><td>氧化铝</td><td>现货方面,3月2日,上海有色氧化铝均价报2628元/吨(+6);上期所仓库仓单326638(+15980)。截至2月26日,全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年,运行总产能8514万吨/年,全国氧化铝周度开工率环比降低1.21个百分点至77.17%。春节后,国内氧化铝市场整体库存小幅下降,行业供需格局虽边际转向,但过剩态</td></tr><tr><td></td><td>势仍未根本扭转。预计氧化铝仍将保持低位运行，等待新的市场驱动。</td></tr><tr><td>螺纹热卷</td><td>螺纹钢夜盘跌13报3059，热卷跌13收报3207。现货市场成交一般偏弱，报价多数持稳，个别涨跌10元/吨，终端需求仍未全面恢复，静待元宵节后下游复工复产后需求兑现情况。产业短时延续季节性累库，热卷库存拐点或早于螺纹钢。基于目前政策仍有预期，同时基本面存在边际改善变化，钢价低位形成一定支撑，螺纹钢波动区间3000-3150附近，热卷波动区间3150-3300附近，建议区间内高抛低吸为主。</td></tr><tr><td>铁合金</td><td>3月2日主产区72硅铁自然块5200-5300元/吨。期货方面，周一硅铁继续减仓上涨超2%，05合约基差-114元/吨（+62).硅锰：3月2日6517北方价格5700-5800元/吨，南方价格5750-5850元/吨；天津港Mn45%澳块42.3元/度，Mn36.5%半碳酸37.7元/吨度（+0.2）。期货方面，周一锰硅继续增仓上涨逼近6100，05合约基差18元/吨（-6).总结：美伊冲突对全球金融市场冲击仍在持续，贵金属、能源等相关市场商品表现强势，周一双硅继续走强。合金自身供需双弱驱动不强，但宏观角度看地缘冲突不断+逆全球化周期，资源品成为市场博弈焦点，因此对于进口依存度高且定价权在外的商品价格波动加剧，双硅又具有一定能源属性，关注宏观预期扰动。短期合金思路回调偏多看待，产业卖保等待更好机会。</td></tr><tr><td>碳酸锂</td><td>3月2日，碳酸锂期货主力合约收盘于172020元/吨，日内下跌2.28%，价格自高位回落，呈现调整态势。基本面看，供应端预期趋紧，津巴布韦暂停锂矿出口的政策影响将在5月前后逐步显现，但短期3月国内产量及进口量预计增长，供应压力仍存；需求侧则表现强劲，最新库存数据显示已大幅去库至10万吨附近，验证了下游需求的韧性。综合来看，尽管长期缺口逻辑强化，但短期面临供应增长与资金情绪波动的压力，价格在前高附近遇阻回落。策略上，鉴于价格已跌破前高阻力，短期或转入高位震荡，下方需关注170000元/吨一线支撑，若跌破则调整可能加深，风险在于宏观情绪变化及累库预期能否兑现。</td></tr><tr><td rowspan="2">期权</td><td>4）期权金融</td></tr><tr><td>每日股指期权：3月2日A股三大指数涨跌不一。截止收盘超过4200只个股下跌，春节后成交额首过3万亿，全天达到3.05万亿元。行业板块涨少跌多，贵金属、石</td></tr><tr><td></td><td>油石化、航天装备、地面兵装、航运港口板块涨幅居前,广告营销、影视院线、传媒、通信服务、游戏板块跌幅居前。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量下跌,截至收盘IF股指期货当月合约转为贴水标的,次月合约贴水当月合约基差扩大。中金所、上交所两个300期权成交量PCR上升,但嘉实300ETF期权成交量PCR仍在1以上,三个300期权持仓量PCR上升,加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数增仓放量下跌,截至收盘IH股指期货当月合约转为贴水标的,次月合约亦转为贴水当月合约。两个50期权成交量PCR上升,其中华夏50ETF0期权成交量PCR升至1以上,仅中金所上证50期权持仓量PCR下降,加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量下跌,截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的基差扩大,次月合约贴水当月合约基差缩小。期权成交量PCR上升,期权持仓量PCR下降但仍在1以上,加权隐含波动率升高。趋势投资者关注品种间的强弱套利机会。波动率投资者逢大幅降波时买入宽跨式做多波动率。</td></tr><tr><td>股指</td><td>股指 市场波动加大 低吸滚动操作3月2日,三大指数涨跌不一。在上证50带动下,沪指震荡上涨,两市成交额超3万亿。板块方面,石油、贵金属等板块上涨,军工、小金属等概念异动,传媒游戏股调整。周一,欧美股市多数收跌,德国DAX指数、法国CAC40指数跌超2%。航空股普跌,美国航空跌超4%,美联航跌近3%;能源、大型科技股多数上涨,康菲石油涨超4%,英伟达涨近3%。市场担忧伊朗局势恶化引发油价暴涨、通胀反弹及美联储降息推迟,全球投资者抛售权益资产,股市承压下行。从盘面表现来看,油气、黄金、航运等板块直接受益于伊朗战局的影响,短期内地缘风险定价或成主导原因。另一个异动的方向是军工板块。首先是AI+军工,这是一个相对较新的题材。消息面,美国在这次伊朗行动中使用了Anthropic旗下的Claude人工智能工具。短期内,军工智能化、信息化有望成为资金挖掘的方向,不过标的池相对较小,持续性有待验证。其次是商业航天。从行情走势来看,板块有企稳反弹的迹象,叠加两会的政策预期以及3月的发射排期催化,板块存在做多机会。操作策略上,短期内海外地缘风险仍有可能使得行情波动加大,扰乱市场节奏。中</td></tr></table> 期来看，A股整体合力仍然由政策力度、价格信号和产业趋势等变量决定。低吸滚动操作仍是3月的主要策略。 <table><tr><td colspan="3">1)农产品</td><td colspan="3">2)工业品</td></tr><tr><td>姓名</td><td>从业资格证号</td><td>投资咨询证号</td><td>姓名</td><td>从业资格证号</td><td>投资咨询证号</td></tr><tr><td>李娜</td><td>F3060165</td><td>Z0016368</td><td>刘培洋</td><td>F0290318</td><td>Z0011155</td></tr><tr><td>刘四奎</td><td>F3033884</td><td>Z0011291</td><td>彭博涵</td><td>F3076814</td><td>Z0016415</td></tr><tr><td>杨江涛</td><td>F03117249</td><td>Z0022644</td><td>林娜</td><td>F03099603</td><td>Z0020978</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>申文</td><td>F03117458</td><td>Z0022654</td></tr><tr><td colspan="3">3)金融期权</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>姓名</td><td>从业资格证号</td><td>投资咨询证号</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>丁文</td><td>F3066473</td><td>Z0014838</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>李卫红</td><td>F0231193</td><td>Z0017182</td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 # 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com # 分支机构 上海分公司 021-68590799 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司 0951-8670121 宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司 0531-82955668 济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部 0373-2072882 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部 0377-63261919 河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部 0398-2297999 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