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福瑞股份公司点评总结

核心观点

福瑞股份（300049）维持“买入”投资评级。公司2023年业绩快报显示，营业总收入1153亿元，同比增长1429%；净利润113亿元，同比增长1171%。核心驱动因素是医疗器械业务快速增长，尤其法国家族控股子公司贡献强劲利润。NASH市场迎来重大机遇，若新药物获批，将推动FibroScan产品销售。

事件回顾

2024年3月4日发布业绩快报。收入和利润的大幅提升主要归因于医疗器械业务的扩展和NASH药物的推动。

业务分析与机会

• 器械业务稳定增长，预计2024年将进一步提升FibroScan市场占有率。
• NASH药物（如Resmetirom）可能在2024年初FDA批准，开创里程碑，为公司产品销售提供更多潜在驱动。

未来战略

公司计划通过“药品+器械+服务”协同发展，扩大便携式设备按次收费模式，并寻求与合作伙伴（如股权投资基金）的战略协同。

投资建议

基于强劲增长预期，预计2023-2025年营业收入分别为1153亿、1670亿、2375亿元；归母净利润分别为104亿、185亿、282亿元。维持“买入”评级。

风险提示

潜在风险包括FibroScan销售不及预期、政策波动、以及NASH药物获批延迟等因素。这些可能影响公司业绩轨迹。