20220622-招商期货-尿素重大行情点评_2页_281kb

重大行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究员谭洋于2022年6月22日发布的尿素行情点评，主要分析了尿素市场近期走势及未来趋势，重点从供需、出口、价格等方面展开。报告指出，尿素市场在施肥高峰过后面临需求收缩，供应端有所增加，整体市场处于供大于求的状态，价格面临下行压力。

主要观点

价格走势

• 尿素UR2209合约今日下跌3.61%，收于2645元/吨。
• 尿素2301合约今日下跌2.92%，收于2559元/吨。

供需分析

• 供应端：上游日产回升至高位，厂家调价出货增多，企业库存小幅累积，显示供应端压力有所增加。
• 需求端：施肥高峰已过，需求快速收缩确定性较高。市场观望情绪上升，但投机需求退潮偏慢，部分投资者仍存在逢低承接的意愿。
• 出口端：海外尿素价格走弱，国内出口政策维持高压，大规模出口难以实现，导致内贸压力增加。

市场预期

• 三季度面临淡季需求大幅下行的预期，供需宽松背景下，尿素的高生产利润仍有压缩空间。
• 09合约当前估值偏高，存在回调风险，需关注出口政策是否放松。

操作建议

• 建议投资者等待淡季累库拐点，逐步布局中期偏空策略。

关键信息

市场背景

• 尿素市场进入淡季，需求端预期疲软。
• 供应端维持高位，库存累积加快，市场面临供过于求的压力。

风险提示

• 上游供应大幅缩减
• 原料价格大幅波动

研究员信息

• 姓名：谭洋
• 学历：硕士，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业
• 资质：
  • 期货从业人员资格（证书编号：F3069046）
  • 投资咨询资格（证书编号：Z0017074）
• 研究风格：以产业驱动为导向，结合数据处理，挖掘化工行业投资机会。

报告声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证信息的准确性和完整性，不构成对商品买卖的出价，也不承担因使用报告而产生的任何责任。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

结论

尿素市场在当前阶段面临明显的供需失衡，随着施肥旺季结束，需求快速收缩，叠加供应端的持续高位，市场整体呈现偏空态势。短期内，09合约估值偏高，存在回调风险，建议投资者关注出口政策变化，适时布局淡季偏空策略。长期来看，市场仍需关注供需结构变化及产业政策动向。