20220107-招商期货-尿素重大行情点评_2页

重大行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究员谭洋于2022年1月7日发布的尿素行情点评，重点分析了尿素期货UR2205与UR2209合约当日走势，并结合供需基本面与市场预期对尿素价格走势进行展望。

主要观点

当日行情表现

• 尿素UR2205合约当日上涨4.85%，收于2549元。
• 尿素2209合约上涨4.20%，收于2431元。

短期走势分析

• 供应端：国内保供政策持续发力，煤头装置负荷同比偏高，气头装置即将重启，整体供应偏充裕，短期价格反弹面临压力。
• 需求端：农业需求处于空档期，以刚需和少量储备采购为主，高价格抑制了下游采购意愿。春季农需高峰即将到来，但出口受限的可能性较大，海外需求拉动不足。
• 市场预期：受海外能源紧张影响，化工品整体看涨氛围较强，但尿素市场缺乏有效驱动因素，短期波动性可能加大。

中期展望

• 政策影响：短期政策面保供延续性较强，预计尿素价格将呈现强预期弱现实的博弈格局。
• 价格弹性：向上弹性仍需等待春季用肥大规模启动，短期内难以形成持续上涨动力。
• 出口机会：中期可关注出口政策放开带来的内外价差修复机会，这可能成为价格走势的重要推动力。

关键信息

• 价格波动：短期内尿素价格可能因供应增加和需求不足而出现波动，反弹压力较大。
• 成本端影响：尿素价格边际受上游能源品价格波动影响，成本端变动将成为关注重点。
• 操作建议：当前建议投资者暂时观望，05合约可考虑在中期逢偏低多头配置。

风险提示

• 下游需求超预期
• 上游供应大幅缩减
• 原料价格大幅波动

研究员简介

谭洋，硕士毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，持有期货从业人员资格（F3069046）及投资咨询资格（Z0017074），擅长商品基本面分析，以产业驱动为导向，结合数据处理挖掘化工行业投资机会。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，招商期货对其准确性和完整性不作保证。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
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总结

本报告指出，尿素短期受供应充裕和农业需求空档期影响，价格反弹面临压力，而中期则关注出口政策放松带来的内外价差修复机会。操作上建议暂时观望，05合约可考虑逢偏低多头配置。市场风险提示包括需求、供应及原料价格的大幅波动，投资者需谨慎对待。