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尿素市场重大行情点评总结

核心内容

2022年7月8日，招商期货发布尿素市场行情点评，分析当前尿素市场走势及未来预期。报告指出，在产业供需宽松、农肥淡季、看空情绪及上游预收订单减少等多重因素影响下，尿素价格持续下行。同时，出口政策限制导致出口压力较大，内贸市场面临更多挑战。整体来看，市场处于供强需弱的状态，供需平衡进一步走弱，价格仍有下行空间，但风险已部分释放。

主要观点

• 价格走势：尿素UR2209合约当日下跌4.25%，收于2275元；UR2301合约下跌3.22%，收于2251元。
• 供需状况：
  • 供应端：上游开工率维持高位，日产充足，供应压力较大。
  • 需求端：交投清淡，复合肥厂以降负为主，备货意愿不足，看空心态抑制了投机需求。
  • 出口端：海外尿素价格高位回落，国内出口政策限制尚未出现弹性放开迹象，大规模出口可能性较低，导致内贸压力增加。
• 市场预期：
  • 随着施肥高峰结束，需求快速收缩的确定性较高。
  • 保供压力下，高供应与弱需求的匹配将加剧市场下行压力。
  • 09合约仍有估值压缩空间，但前期边际风险已基本出清。
• 操作建议：建议投资者在盘面逢高布局中期偏空策略，关注季节性淡季带来的价格波动，同时警惕能源品价格波动对尿素市场的传导影响。

关键信息

• 分析师信息：谭洋，硕士毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，持有期货从业人员资格（F3069046）及投资咨询资格（Z0017074），擅长化工行业基本面分析。
• 风险提示：
  • 上游供应大幅缩减；
  • 原料价格大幅波动。
• 免责声明：
  • 报告基于合法信息编制，招商期货不对信息的准确性或完整性做任何保证；
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
  • 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，招商期货不承担由此引发的任何责任；
  • 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

结论

尿素市场在当前阶段呈现供强需弱格局，价格持续承压。随着农肥淡季的到来及出口政策限制，市场整体面临较大压力。尽管下跌动能可能趋缓，但09合约仍有估值调整空间。投资者应关注出口政策变化及能源品波动风险，谨慎操作，以基本面分析为导向，合理评估市场走势。