20210511-招商期货-尿素重大行情点评_2页_288kb

报告摘要

重大行情点评总结

核心内容概述

2021年5月11日，招商期货发布尿素市场行情点评，分析当日尿素期货价格走势及市场背景。报告指出尿素期货UR2107和UR2109合约分别上涨3.84%和4.03%，价格分别达到2245元和2117元。上涨主要受煤炭价格大幅上涨影响，导致煤头尿素成本上升，同时市场情绪受主力合约推涨影响，进一步推动现货价格看涨。

主要观点

成本端推升：煤炭价格的上涨是尿素价格上涨的主要驱动力，煤头尿素成本显著上升，导致尿素报价坚挺。
供需偏紧：国内处于农耕需求释放期，南方地区如江浙安徽仍有采购增量，工厂预收及待发订单较多，库存处于低位，支撑价格走强。
出口支撑减弱：国际尿素价格有所回落，国内价格相对高位，导致出口对接意愿下降，出口支撑力度减弱。
估值偏高：当前国内尿素估值已进入均值区间偏高位，高价可能抑制采购需求，未来供需宽松节奏可能加快。
操作建议：不建议追高，可逢高沽空09合约，以应对未来供需宽松的预期。

关键信息

价格走势：
- UR2107合约上涨3.84%，报2245元。
- UR2109合约上涨4.03%，报2117元。
市场背景：
- 煤炭价格大涨，成本端支撑尿素价格上涨。
- 农需仍在释放，工厂订单充足，库存低位。
- 印度招标价格略低于国内，且印度疫情不确定性影响采购预期。
未来展望：
- 随着施肥高峰结束，供需将逐步宽松，价格可能承压。
- 国际价格回落，出口支撑减弱，国内价格高位可能抑制出口。
- 当前估值偏高，后期宽松节奏可能加快。
风险提示：
- 印度可能再次发布新招标，增加供应。
- 煤炭价格大幅波动可能影响尿素成本端。