20211101-招商期货-尿素重大行情点评_2页

重大行情点评总结

核心内容

2021年11月1日发布的《招商期货尿素重大行情点评》分析了尿素市场近期的走势及未来趋势，重点围绕供需关系、价格变动、政策影响及操作建议等方面展开。

主要观点

价格走势

• UR2201合约：今日大幅下跌6.54%，收于2345元。
• UR2205合约：下跌3.52%，收于2193元。
• 现货市场：主流地区现货价格大幅下调200-300元不等，市场心态偏弱。

供应端分析

• 开工率下降：当前尿素开工率为59.64%，较前一周下降13.57%。
• 原料短缺：供应端因原料短缺导致日产走低。
• 限产预期：年末气头装置限产逐步加码，供应端减量趋势明确，需关注其对市场的影响。

需求端分析

• 非农需求旺季：非农需求进入旺季，但复合肥厂开工积极性不高。
• 库存低位：尿素价格下跌有助于刺激备肥及冬储采购，需求后市存在边际改善预期。

国际市场影响

• 国外产量收紧：国外因缺气导致尿素产量受限，价格维持高位。
• 出口受限：国内出口受法检政策限制，出口难度较大。
• 印标新标发布：印度新标发布，但实际利好有限，未能显著拉动需求。

市场展望

• 短期走势：需求弱势及化肥保供政策带来一定压力，煤炭价格尚未企稳，预计短期走势震荡偏弱。
• 中期趋势：年末供应减量较为确定，下行动能将趋缓，05合约可能面临成本端重估。
• 操作建议：建议布局1-5正套头寸为主或观望；若05回调过深，仍可能提供季节性逢低多配机会。

关键信息

• 风险提示：

  • 政策面压力传导
  • 上游供应大幅减少
  • 下游采购超预期
  • 原料价格大幅波动

• 研究员简介：

  • 谭洋：招商期货研究所化工研究员，专注于甲醇及尿素产业链基本面分析，拥有期货从业人员资格（F3069046）。
  • 安婧：招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，擅长从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，拥有期货从业资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

结论

尿素市场在当前阶段受到需求淡季和供应端减量的双重影响，价格承压下行。短期内市场可能继续震荡偏弱，但随着年末供应减量的逐步落实，价格下行动能或将减弱。中期来看，成本端的重估可能带来新的机会。投资者应密切关注煤炭价格变动及稳价保供政策的落地情况，合理布局头寸，把握市场节奏。