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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为2018年8月1日的晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、市场策略、行业分析、公司点评、重点数据更新及投资建议等多个方面，重点分析了A股市场走势、大宗商品表现、政策动向及重点行业的投资机会。

主要观点

宏观经济与政策

• 中央政治局会议强调实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重扩大内需和结构调整，同时加强房地产市场整治，抑制房价上涨。
• 7月PMI数据显示，官方制造业PMI为51.2，连续24个月位于荣枯线上方，表明制造业保持增长；非制造业PMI为54，处于近11个月以来新低，显示非制造业增速放缓。
• 环保政策方面，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，推动大气治理领域的发展，为相关行业带来政策利好。

市场表现与策略

• A股市场在7月PMI数据发布后呈现“先抑后扬”的走势，但整体仍处于弱势，成交量持续萎缩，市场观望情绪浓厚。
• 陆股通资金连续四周净流入，重点加仓大金融、地产、钢铁等板块，外资入场趋势明显。
• 融资融券资金呈现缓慢流出态势，建议投资者保持防御策略，控制仓位，谨慎进攻。

关键信息

大宗商品表现

• 美元指数上涨0.14%，COMEX黄金上涨0.11%，NYMEX原油下跌2.33%，铁矿石下跌2.57%，LME铜上涨1.15%，LME铝下跌0.76%，CBOT大豆、玉米持平，小麦上涨1.74%，BDI指数上涨1.61%。

外资动向

• 陆股通资金在7月连续四周净流入，其中上上周净买入37.38亿元，上周净买入70.64亿元。
• 北上资金加仓大金融、地产、钢铁等板块，中国平安成为累计净买入最高的活跃股票。

融资融券

• 融资融券余额为8924.50亿元，流出11.70亿元。
• 建议关注“融资环境预期改善”带来的机会，通过量化模型筛选个股，控制风险。

行业分析

• 环保及公用事业行业：中信环保指数下跌1.19%，但政策驱动下，大气治理、监测设备等领域表现良好。建议关注中报业绩预增和估值偏低的运营类公司。
• 银行行业：资管新规不确定性消除，建议关注估值修复机会，重点推荐建行、工行、农行、招商银行、平安银行与南京银行。
• 锂电行业：亿纬锂能中报显示锂电池业务翻倍增长，预计下半年延续高增长。新宙邦多业务协同发展，预计下半年盈利将改善。
• 分众传媒：18H1业绩增长符合预期，与阿里巴巴合作进展积极，预计全年业绩增长，但需关注限售股解禁风险。

公司点评

• 巨化股份：制冷剂及氟化工产品价格上涨，二季度业绩靓丽，预计全年业绩增长。
• 先河环保：大气网格化监测系统市场占有率高，受益于环保政策，市场需求有望持续增加，给予“买入”投资评级。
• 亿纬锂能：锂原电池业务高增长，但锂离子电池行业竞争加剧，预计全年盈利能力将回落。
• 新宙邦：上半年增收不增利，但锂离子电池化学品业务预计下半年增长，半导体化学品业务处于起步阶段，预计将成为新的业绩增长点。

投资建议

行业建议

• 短线：关注银行、房地产、多元金融等行业的投资机会。
• 中线：关注部分绩优二线蓝筹，如分众传媒、亿纬锂能、巨化股份、先河环保等。
• 重点公司：建议投资者关注中国平安、分众传媒、亿纬锂能、巨化股份、先河环保等，关注其业绩增长及政策利好。

风险提示

• 政策风险：如房地产调控、资管新规等政策变化可能对市场产生影响。
• 经济风险：经济下滑可能对市场情绪和资金流向造成压力。
• 市场风险：限售股解禁、行业竞争加剧、市场拓展不及预期等。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 天赐材料：解禁数量1417万股，占总股本4.17%，解禁日期为2018年8月2日。
• 华扬联众：解禁数量3639万股，占总股本15.81%，解禁日期为2018年8月2日。
• 其他公司：包括艾德生物、弘宇股份、*ST凯迪、*ST地矿等，解禁比例和时间各有不同。

新股申购

• 捷佳伟创：申购代码300724，发行总量3200万股，申购上限3.20万股，发行价14.16元。

结论

整体来看，市场在政策支持与行业利好推动下呈现结构性机会，但短期仍受经济基本面和市场情绪影响，保持震荡整理格局。建议投资者关注政策受益行业和优质公司，同时注意限售股解禁等风险因素。