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晨会聚焦总结

核心内容

本报告为2018年7月17日中原证券晨会内容，涵盖宏观经济、市场分析、行业动态、公司点评及重点数据更新。报告重点分析了中美贸易摩擦对经济和股市的影响，同时关注了多个行业的表现和投资机会。

主要观点

宏观经济

1. 贸易环境恶化：中美贸易摩擦对有效外需产生负面影响，国内需求疲弱，外贸对经济的贡献不及去年。
2. 经济平稳增长：上半年经济指标总体平稳，下半年房地产投资有望保持较快增长，对外贸易面临挑战但总体保持平稳。
3. 货币政策与去杠杆：稳健货币政策保持中性，结构性去杠杆仍在继续，防范系统性金融风险仍是重点。
4. 投资建议：扩大内需是关键，关注消费、医药等板块的配置机会。

市场分析

1. A股震荡回落：二季度GDP未超预期，导致A股震荡，市场信心不足。
2. 市场底部特征：市场风险逐步释放，底部特征显现，本周有望延续弱反弹。
3. 两融余额：两融余额下破9000亿，反弹需谨慎，建议防御性配置。
4. 投资建议：短期关注通讯、航天军工、部分超跌次新股；中线关注绩优二线蓝筹。

关键信息

大宗商品表现

国际市场表现

财经要闻

1. 下半年房地产投资有望保持较快增长。
2. 中国在世贸组织就美国301调查项下对我2000亿美元输美产品征税建议措施追加起诉。
3. 中欧投资协定谈判进入新阶段。
4. 上半年基础设施投资增速有所放缓，但预计下半年仍保持平稳。

行业动态

银行行业

• 板块表现：银行板块随大市走弱后反弹，部分个股表现较好。
• 市场利率：市场利率明显下行，利好中小银行净息差。
• 投资建议：关注农行、工行、建行、招行、平安银行与南京银行。

证券行业

• 经营数据：6月证券行业营收和净利润环比下滑，但优于预期。
• 投资建议：关注龙头券商，注意自营业务分化，短期经纪业务仍不乐观。

锂电池行业

• 市场表现：6月板块回调，跑输指数。
• 销量增长：新能源汽车销量增长显著，但补贴政策缓冲期到期导致6月销量增速下降。
• 原材料价格：上游材料价格回落，预计短期企稳。
• 投资建议：关注上游钴和锂相关标的，如天齐锂业、赣锋锂业等。

基础化工行业

• 行业表现：6月基础化工行业指数下跌，但跑赢上证综指。
• 产品价格：部分产品价格涨幅显著，如维生素D3、氢氟酸等。
• 投资建议：关注涤纶长丝、染料、尼龙66行业，推荐桐昆股份、浙江龙盛、神马股份等。

传媒行业

• 票房增长：18年H1国内电影市场票房增长17.9%，暑期档票房有望提振。
• 行业问题：优质内容供给不稳定，影响市场表现。
• 投资建议：关注完美世界、光线传媒、分众传媒等。

公司点评

• 天源迪科：市场竞争力增强，业绩料将较快增长，维持“增持”评级。
• 神马股份：二季度业绩靓丽，尼龙产业链涨价带动增长，维持“增持”评级。

重点数据更新

限售股解禁明细

沪深港通前十大活跃个股明细

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 宏观经济风险：贸易摩擦升级、货币政策过度收紧、美元加息超预期。
• 行业风险：行业政策执行力度不及预期、细分领域价格大幅波动、行业竞争加剧。
• 公司风险：公司业绩不及预期、新项目进度不及预期、系统性风险。

总结

本报告整体呈现了2018年7月17日中原证券晨会的核心内容，涵盖宏观经济、市场分析、行业动态及公司点评，强调了中美贸易摩擦对经济和股市的影响，同时关注了多个行业的表现和投资机会，为投资者提供了重要的参考信息。