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报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告是中原证券于2018年9月25日发布的晨会聚焦内容，涵盖市场分析、行业及公司点评、重点数据更新等部分。报告主要分析了A股市场走势、大宗商品行情、国际金融市场表现、财经要闻、宏观策略、行业及公司动态，并提供了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 市场分析

A股市场在9月21日成功报收光头阳线，市场情绪有所修复，预计短期内指数将向2900点区域发展。
大金融、大消费等蓝筹板块在指数超跌后表现较好，有利于市场反弹。
9月仅剩4个交易日，成交量可能不高，但市场情绪修复和政策支持有助于反弹延续。

2. 财经要闻

财政部出台政策激励企业加大研发投入，支持科技创新。
人民日报强调中国开放的大门不会关闭，将继续深化“一带一路”合作。
富时罗素将宣布是否纳入中国A股，市场关注其对A股的影响。
住建部辟谣取消商品房预售制度，强调现售制度的推进。

3. 行业分析

银行行业：中报业绩继续改善，股份行和城商行表现优于其他银行，建议关注估值修复机会。
传媒行业：内生增长进入瓶颈期，监管政策变化是影响板块表现的重要因素，建议关注具备优秀项目生产能力的个股。
环保及公用事业行业：中报业绩增速下滑，但监测、危废处理和垃圾焚烧发电等细分领域仍有投资机会。
锂电池行业：8月销售占比创年内新高，但部分上游材料价格承压，预计系统企稳后有投资机会。
证券行业：8月业绩再创年内新低，主要受自营业务和经纪业务拖累，但头部券商估值已具备安全边际。

关键信息

1. 大宗商品走势

美元指数微涨0.03%，COMEX黄金上涨0.15%，NYMEX原油上涨0.76%，铁矿石上涨1.37%，螺纹钢上涨0.46%，LME铜下跌1.01%，LME铝下跌2.25%，CBOT大豆、玉米、小麦微涨，BDI指数上涨1.22%。

2. 国际市场表现

道琼斯下跌0.68%，标普500下跌0.35%，纳斯达克微涨0.1%，德国DAX下跌0.59%，富时100下跌0.35%，日经225微涨0.88%，恒生指数下跌1.62%。

3. 重点数据更新

限售股解禁：9月26日及28日有多个个股解禁，如安妮股份、傲农生物、东江环保等。
沪深港通活跃个股：中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器等为主要活跃个股，成交量较高。
新股申购：报告提及今日有新股申购，但未列出具体股票。
IPO信息：蠡湖股份和迈瑞医疗计划于9月27日上市。

4. 公司点评

浪潮信息：云业务带来高增长，海外业务即将发力，预计未来两年海外占比将提升至50%。
顺鑫农业：低价白酒业务增长显著，预计全年白酒收入增长60%-70%，未来三年增长40%-50%。公司估值应向白酒看齐，建议“增持”。

投资建议

1. 行业投资建议

银行行业：建议关注股份行，如平安银行、兴业银行、光大银行，因其估值修复空间较大。
传媒行业：建议关注三七互娱、完美世界、华策影视、光线传媒等具备优秀项目生产能力的公司。
环保及公用事业行业：建议关注聚光科技、先河环保、东江环保、瀚蓝环境、龙净环保等。
锂电池行业：建议关注当升科技、宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、星源材质、杉杉股份、沧州明珠等。
证券行业：建议关注头部券商，因其估值处于历史低位，具备配置价值。

风险提示

政策风险：包括监管政策变化、富时罗素是否纳入A股、贸易战影响等。
市场风险：包括市场利率波动、两融余额回落、系统性风险等。
行业风险：包括环保行业PPP项目清理、传媒行业监管趋严、锂电池行业价格波动等。
公司风险：包括食品安全事件、海外业务推进受阻、公司业绩不及预期等。

行业与公司投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本报告聚焦于2018年9月A股市场走势与行业动态，指出当前市场情绪逐步修复，大金融与大消费板块表现较好，为市场反弹提供支撑。同时，报告对多个行业及公司进行了深入分析，认为银行、环保、锂电池等行业具备一定的投资机会，但需关注政策变化与市场风险。此外，报告提到富时罗素将宣布是否纳入中国A股，成为市场关注焦点。整体来看，报告建议投资者关注估值修复、业绩改善及政策利好带来的投资机会，同时警惕系统性风险与行业波动。

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