20130923-兴业证券-化工行业_周报-吡啶反倾销案调查延期_亨斯迈收购洛克伍德钛白粉业务_25页_1mb

吡啶反倾销案调查延期，亨斯迈收购洛克伍德钛白粉业务总结

核心内容

• 吡啶反倾销调查延期：商务部宣布将原产于印度和日本的进口吡啶反倾销案调查期限延长2个月，截止日期为2013年11月21日。此前于2013年5月27日作出初裁，认定存在倾销行为，并对进口经营者实施临时反倾销措施。
• 亨斯迈收购洛克伍德业务：亨斯迈宣布以11亿美元现金收购洛克伍德控股公司的钛白粉和添加剂业务，同时承担其2.25亿美元的养老金债务。此举使其成为世界第二大钛白粉和无机颜料生产商。
• 化工产品价格波动：本周部分化工产品价格上涨，如液氯（山东）涨幅达25.0%，百草枯（沙隆达）上涨8.0%，而部分产品价格下跌，如美湾87#普通汽油下跌4.2%。
• 安全事故影响：抚顺顺特化工发生爆炸事故，造成5人死亡，导致该厂停产至少1-2个季度，对相关产品价格产生较强推动作用。

主要观点

• 行业动态：亨斯迈的收购对全球钛白粉市场格局产生重大影响，预计国内钛白粉需求旺季将推动价格上涨。
• 市场情绪：短期投资视点趋于谨慎，部分化工品价格涨势趋缓，但农药、染料等产品价格维持强势。
• 价格波动：部分化工产品价格出现明显上涨，而一些产品价格下跌，反映出市场供需变化及政策影响。
• 风险提示：化工产品需求不达预期及原油价格大幅上涨可能对行业造成负面影响。

关键信息

1. 原油和成品油

• 国际原油期货价格：WTI期货价格为104.75美元/桶，Brent期货价格为109.22美元/桶，两者均有所下跌。
• 成品油价格：美湾87#普通汽油价格下跌4.2%，纽约柴油价格下跌3.4%。
• 油品库存：美国商业原油库存下降1.2%，炼油利润有所波动。

2. 基础原料

• 乙烯、丙烯、丁二烯：价格均有所上涨，其中乙烯涨幅最大。
• 纯苯、甲苯、二甲苯：价格稳定，但部分产品价格较年初有所下降。
• 甲醇、甲醛、二甲醚：甲醇价格上涨1.3%，甲醛价格略有上涨，二甲醚价格稳定。
• 醋酸、醋酐、醋酸乙烯：醋酸价格上涨1.8%，醋酐价格稳定，醋酸乙烯价格稳定。

3. 农药化肥及相关

• 百草枯：湖北沙隆达报价上调至2.7万元/吨，华东高端成交价维持2.55万元/吨。
• 草甘膦：价格稳定，但部分中间体价格有所波动。
• 甘氨酸：价格下跌3.1%，而其他产品如氯乙酸、三氯化磷、乙腈价格有所上涨或稳定。
• 尿素、氯化铵、磷酸二铵：尿素价格下跌2.4%，氯化铵价格稳定，磷酸二铵价格下跌20.9%。

4. 聚氨酯

• MDI、TDI、BDO：价格稳定或略有下跌，其中MDI价格维持在19950元/吨。
• PTMEG、DMF、氨纶：PTMEG价格稳定，DMF价格稳定，氨纶价格维持在50000元/吨。
• 其他产品：如聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝价格有所下跌。

5. 氯碱

• PVC、液氯、纯碱：PVC价格稳定，液氯价格上涨25.0%，纯碱价格稳定。
• 电石、烧碱：电石价格稳定，烧碱价格稳定。

6. 橡胶

• 天然橡胶：价格上涨2.1%，丁苯橡胶、顺丁橡胶价格略有上涨。
• 丁腈橡胶、丁基橡胶、SBS、三元乙丙橡胶：价格稳定或略有下跌。

7. 化纤

• 粘胶短纤、涤纶短纤、涤纶长丝：价格稳定或略有下跌。
• 尼龙6、尼龙66、腈纶短纤：价格稳定，丙烯腈价格略有下跌。

8. 其他产品

• 聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯：价格稳定或略有下跌。
• PBT、ABS、聚甲醛、BOPP、BOPET：价格稳定或略有上涨。
• 环氧树脂、不饱和树脂、DOP、苯酐：价格稳定或略有下跌。
• 炭黑、煤焦油、重交沥青、改性沥青、PVA、钛白粉、玻纤粗纱：价格稳定或略有上涨。

投资建议

• 重点公司：建议继续重点关注万华化学（MDI）、浙江龙盛、闰土股份（染料）、扬农化工、新安股份、华邦颖泰（农药）、华峰氨纶、泰和新材（氨纶）等。
• 行业前景：农药（除草剂）、染料等产品价格维持强势，但需关注新增产能及下游成本转移能力。
• 风险提示：化工产品需求不达预期及原油价格大幅上涨可能对行业造成影响。

数据来源

• Bloomberg、化工在线、百川资讯、环球聚氨脂、化纤经济信息、隆众石化、兴业证券研究所