20250103-大越期货-菜粕早报_20页_1mb

菜粕早报：2025年1月3日市场分析

根据今日早报，菜粕市场呈现以下要点：

一、盘面与基本面分析

• 短期盘面高位回落，豆粕带动技术性震荡。
• 基差方面，现货价2300，基差-109，贴水期货。
• 库存645万吨，价差扩大，中长期偏空。
• 特点：中性基金统计显示，多空双方呈现主力多翻空现象，当前市场看空倾向明显。

二、近期要闻解读

• 1. 国内水产养殖淡季需求减弱，现货市场供需两淡。
• 2. 加拿大菜籽产量降低，一定程度支撑国际期价，但中加经贸关系存不确定性。
• 3. 全球油菜籽供应减少，地缘冲突加剧推动大宗商品价格。
• 总结：主要利空点为进口菜籽到港量大与国内淡季需求减少；主要利空为加拿大产量预期与季节性淡季需求。

三、振仓及价格区间预测

• 菜粕主连RM2505预计价格区间为2380至2440。
• 现货价格维持高位略低于期货。

四、风险追踪

• 下行风险：国内水产养殖需求下降、进口加拿大菜籽集港高峰期。
• 上行风险：加拿大菜籽减产的实质性兑现。

五、数据摘要：

• 近期豆粕菜粕价差震荡波动，总体偏强；
• 本地菜粕现货均价在2400上下波动；
• 当前仓单2000吨，在1月2日新增，库存持续释放压力；
• 供需表显示国内菜籽及菜粕产量趋向正常或略有下降，本期库存消费比低，供需稍有改善，但仍有消费淡季影响。

该报告特提醒：市场风险高，建议谨慎操作，价格仅供参考。