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报告摘要

光大证券·行业信用利差总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所于2017年6月2日发布的行业信用利差分析，涵盖AAA级、AA+级和AA级三个信用等级的行业信用利差分布情况。数据窗口为2014年初至今，用于评估各行业在不同信用利差分位数下的表现，其中“A”代表当前水平。

主要观点

信用利差分布反映了不同行业在信用市场中的相对吸引力和风险。
颜色越深表示信用利差分布越集中，意味着该行业在当前信用利差水平下更具稳定性或吸引力。
当前水平标记为“A”，有助于识别市场当前的信用利差状况。

关键信息

AAA级信用利差分布

行业	分位数	当前水平
商业贸易	84	A
建筑装饰	71	A
食品饮料	66	A
公用事业	58	A
有色金属	76	A
交通运输	58	A
钢铁	65	A
采掘	66	A
汽车	54	A
机械设备	66	A
化工	89	A
休闲服务	61	A
房地产	69	A
非银金融	49	A
医药生物	71	A
基础建设	73	A
电力	61	A
煤炭开采	76	A
港口	59	A
高速公路	53	A
城投	55	A
非城投	63	A
中央国企	69	A
地方国企	61	A
民营企业	90	A

AA+级信用利差分布

行业	分位数	当前水平
商业贸易	80	A
建筑装饰	65	A
食品饮料	89	A
公用事业	71	A
有色金属	96	A
交通运输	67	A
钢铁	49	A
采掘	83	A
汽车	61	A
机械设备	91	A
化工	50	A
休闲服务	77	A
房地产	60	A
非银金融	90	A
医药生物	60	A
基础建设	72	A
电力	82	A
煤炭开采	93	A
港口	79	A
高速公路	51	A
城投	73	A
非城投	75	A
中央国企	84	A
地方国企	78	A
民营企业	40	A

AA级信用利差分布

行业	分位数	当前水平
商业贸易	90	A
建筑装饰	73	A
食品饮料	84	A
公用事业	72	A
有色金属	88	A
交通运输	68	A
钢铁	63	A
采掘	95	A
汽车	59	A
机械设备	91	A
化工	50	A
休闲服务	80	A
房地产	71	A
非银金融	67	A
医药生物	60	A
基础建设	72	A
电力	82	A
煤炭开采	93	A
港口	79	A
高速公路	51	A
城投	73	A
非城投	75	A
中央国企	84	A
地方国企	78	A
民营企业	40	A

行业分析要点

商业贸易在AAA级和AA+级中均显示较高的信用利差，可能与行业稳定性有关。
采掘在AA+级和AA级中信用利差较高，显示较高的风险或吸引力。
非银金融在AA+级中信用利差较高，可能反映较高的市场风险偏好。
机械设备在AA+级中信用利差较高，可能表示行业面临较大的信用风险。
房地产在AA+级中信用利差较低，显示行业信用状况较为稳定。
中央国企和地方国企在AA+级和AA级中信用利差相对较高，可能反映其较高的信用评级。
民营企业在AA+级和AA级中信用利差较高，显示较高的市场风险。

总结

本报告提供了不同信用等级下各行业的信用利差分布情况，帮助投资者了解各行业在信用市场中的表现。AAA级信用利差普遍较高，表明行业风险较低；AA+级和AA级信用利差分布较为分散，需结合具体行业分析。整体来看，信用利差反映了行业的风险水平和市场预期，对投资决策具有重要参考价值。

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