行业信用利差-20180302-光大证券-77页-2mb

光大证券·行业信用利差总结

核心内容概述

本报告分析了2014年初至今不同行业和企业类型的信用利差分布情况，涵盖AAA级、AA+级和AA级三个信用等级。信用利差的分布情况反映了各行业在不同分位数下的信用风险水平，颜色越深表示分布越集中，当前水平用“A”标出。

主要观点

信用利差分布特点

• AAA级信用利差：整体信用利差分布较集中，多数行业集中在较高分位数，表明其信用风险相对较低。
• AA+级信用利差：信用利差分布较为分散，部分行业如钢铁、采掘等在较高分位数出现集中，而部分行业如机械设备、化工等则在较低分位数有明显分布。
• AA级信用利差：信用利差分布更加分散，部分行业如钢铁、煤炭开采等在较高分位数出现集中，而其他行业如房地产、机械设备等则在较低分位数有明显分布。

行业表现

• 商业贸易：在多个信用等级中表现出较高的信用利差，表明其信用风险较高。
• 建筑装饰：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 食品饮料：信用利差分布较为集中，多数行业在较高分位数。
• 公用事业：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 有色金属：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 交通运输：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 钢铁：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 采掘：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 汽车：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 机械设备：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 化工：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 休闲服务：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 房地产：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 非银金融：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 医药生物：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 基础建设：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 电力：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 煤炭开采：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 港口：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 高速公路：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 城投：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 非城投：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 中央国企：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 地方国企：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。
• 民营企业：信用利差分布较为集中，主要集中在较高分位数。

关键信息

信用利差分布数据

总结

• 信用利差分布：各行业在不同信用等级下的信用利差分布呈现出不同的集中趋势，其中AAA级和AA+级信用利差整体较高，而AA级信用利差则更为分散。
• 行业风险：部分行业如钢铁、采掘、煤炭开采等在多个信用等级中表现出较高的信用利差，表明其信用风险较高。
• 企业类型差异：不同企业类型（如城投、非城投、中央国企、地方国企、民营企业）在信用利差分布上也存在显著差异，其中民营企业在AA级信用利差中表现较为集中。

本报告为投资者提供了各行业和企业类型的信用利差分布情况，有助于评估信用风险和投资机会。