20220406-华泰期货-玻璃纯碱月报_地产多地继续松绑_仍需关注疫情扰动_16页_876kb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告对2022年3月玻璃和纯碱的市场情况进行回顾与分析，重点从价格走势、供需变化、库存情况以及未来展望等方面展开。整体来看，玻璃和纯碱市场均受到疫情及地产政策调整的影响，短期面临一定压力，但中长期仍具备上涨潜力。

一、玻璃市场分析

价格走势

• 期货价格：3月主力合约09月开盘1896元/吨，收盘2111元/吨，全月上涨215元/吨，涨幅11.34%。
• 现货价格：3月国内浮法玻璃均价为1989元/吨，环比下跌383元/吨，跌幅16.15%。华中、华北、华南地区价格均出现下跌。
  • 华中地区价格较稳，贸易商以出库为主，下游采购意愿低，库存累积。
  • 华北地区受疫情影响严重，物流受阻，市场观望情绪浓厚。
  • 华南地区部分区域受管控影响，出货困难，成交疲软。

供给端

• 3月国内浮法玻璃行业无新装置投产。
• 广东河源旗滨一线800吨及海南信义玻璃二线600吨冷修。
• 剔除僵尸产线后，国内玻璃生产线共计297条。

需求端

• 房地产行业持续松绑，多地释放积极信号，国家或出台更多稳经济措施。
• 房地产施工面积1-2月同比增长1.8%，但地产需求提振有限。

库存情况

• 3月全国样本企业玻璃总库存6328.59万重箱，环比上涨36.70%，同比上涨103.25%。

市场展望

• 短期中性，建议观望。
• 中期看多，若疫情好转及地产政策持续发力，玻璃价格有望回升。

二、纯碱市场分析

价格走势

• 期货价格：3月主力合约09月开盘2682元/吨，收盘3014元/吨，全月上涨318元/吨，涨幅11.8%。
• 现货价格：3月市场先抑后扬，月初上涨，随后回落，中下旬趋于稳定。

供给端

• 3月纯碱产量255.9万吨，环比增加14.3%，同比下降1.1%。
• 装置开工率87.04%，环比上涨1.9%，同比上涨4.6%。
• 产量下降主要因部分企业检修和产能退市。

需求端

• 随着玻璃产销好转，纯碱需求稳定。
• 月末光伏玻璃密集投产，对纯碱需求形成提振。
• 2022年2月纯碱消费量同比增加24.01%。

库存情况

• 3月初纯碱库存129.66万吨，月底增至137.41万吨，增幅5.98%。
• 轻质碱库存增加11.81%，重质碱库存增加1.81%。

市场展望

• 纯碱短期看涨，受光伏玻璃投产及产销企稳影响。
• 长期来看，地产恢复叠加光伏玻璃需求，对纯碱价格形成较强支撑。

三、风险提示

• 地产及宏观经济改善情况：若地产政策效果不明显或经济持续低迷，可能抑制玻璃和纯碱需求。
• 疫情及俄乌战争外围影响：疫情反复或地缘政治风险可能影响物流及市场情绪。
• 玻璃产线突发冷修：若出现突发冷修，可能导致供给收缩，价格波动加剧。

四、投资策略建议

• 玻璃：短期中性，建议观望；中期择低位做多。
• 纯碱：看涨，短期可关注逢低布局机会。

五、数据来源与联系方式

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号
• 研究院：黑色及建材组
• 联系人：
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171
  • 余彩云：yucaiyun@htfc.com，从业资格号：F03096767

公司总部

• 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

六、附图说明

• 图1-图4：玻璃与纯碱期现价格走势、价差、区域价格对比等。
• 图5-图15：玻璃与纯碱供给、库存、出口、进口等数据。
• 表1：2022年国内玻璃新建/复产和冷修产线变化。

七、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化调整。
• 报告仅供参考，投资者应独立判断，不承担因此产生的任何责任。
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