20221225-华泰期货-玻璃纯碱周报_疫情减缓补库力度_期现价格走势分化_7页_581kb

疫情减缓补库力度期现价格走势分化总结

核心内容概述

本报告分析了疫情对玻璃及纯碱市场的影响，指出当前期现价格走势分化，玻璃现货价格偏强，而期货价格偏弱。纯碱方面，现货价格坚挺，但期货价格震荡下行。报告主要围绕市场供需、库存变化、价格走势及投资策略展开。

主要观点

玻璃市场分析

• 价格走势：玻璃2305合约本周震荡收跌，收盘价1555元/吨，环比下跌1.58%。但现货价格周均价1572元/吨，环比上涨0.38%，表现偏强。
• 供应情况：本周浮法玻璃产线无新增点火及冷修，企业开工率78.81%，环比下降0.19%；产能利用率80.03%，环比减少0.24%。
• 库存变化：截至12月22日，全国浮法玻璃样本企业总库存6724.5万重箱，环比减少2.54%。库存去化主要由华北地区产销带动，但疫情导致补库力度回落。
• 需求分析：整体需求偏强，但刚需仍偏弱，库存压力犹存。后续需关注房地产及国内经济恢复情况。

纯碱市场分析

• 价格走势：纯碱2305合约本周震荡下行，收盘价2652元/吨，环比下跌3.7%。现货价格稳中有涨，表现坚挺。
• 供应情况：受疫情及季节性影响，纯碱开工率89.78%，环比下降1.09%。
• 库存变化：本周国内纯碱厂家总库存32.4万吨，环比上涨12.73%。疫情导致运输不畅，库存累积。
• 需求分析：浮法玻璃产量微降，光伏投产计划推迟，出口高位小幅回落，但整体需求仍维持高位。预计明年5月前供需矛盾仍存。

关键信息

• 玻璃：现货价格偏强，期货价格偏弱，库存去化速度放缓，需关注房地产及宏观经济恢复情况。
• 纯碱：现货价格坚挺，期货价格震荡下行，库存累积，短期涨势暂缓，但供需矛盾预计持续至明年5月。
• 投资策略：
  • 纯碱：建议逢低做多05合约。
  • 跨品种：多纯碱2305空玻璃2305。
  • 跨期：多纯碱2305空纯碱2309，价差约300元，择机入场。

风险提示

• 国内疫情发展及管控措施变化
• 房地产政策调整
• 光伏产业投产进度
• 纯碱出口数据波动
• 浮法玻璃产线冷修情况
• 宏观经济环境变化

数据来源与图表说明

• 图1：全国玻璃平均价格（单位：元/吨）
• 图2：重碱市场主流价（沙河）（单位：元/吨）
• 图3：华中华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图4：华东华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图5：轻重碱价差（单位：元/吨）
• 图6：纯碱企业周度产量（单位：万吨）
• 图7：浮法玻璃企业库存（单位：万吨）
• 图8：四环节纯碱总库存（单位：万吨）
• 图9：浮法玻璃三种燃料利润走势（单位：元/吨）
• 图10：氨碱企业利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃月度产量（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱月度产量（单位：万吨）
• 图13：玻璃月度净出口量（单位：万吨）
• 图14：纯碱月度净出口量（单位：%）
• 图15：30城商品房周均成交面积（单位：万平方米）
• 图16：平板玻璃及汽车产量累计同比（单位：%）
• 图17：浮法玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图18：光伏玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图19：浮法和光伏玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图20：光伏玻璃月度产量（单位：万吨）
• 图21：近三年1-9月我国光伏新增装机量（单位：GW）
• 图22：光伏组件出口数量（单位：GW）

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