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亿纬锂能（300014）2024年中报点评总结

核心事件与业绩

2024年上半年，亿纬锂能实现营业收入2166亿元，同比增长-57%，归母净利润214亿元，同比下降6%。其中，第二季度单季收入1234亿元，环比增长325%，但归母净利润环比下降6%。动力电池出货量135GWh（同比增长7%），储能电池出货量21GWh（同比增长133%），储能业务出货占比显著提升。

业务亮点

• 储能快速增长：公司与多家国际头部企业建立战略合作，推出高能量效率的储能产品（能量效率96%，系统能效95%），预计2024年储能出货量翻倍。
• 盈利能力承压：由于产品降价，动储产品单价在0.46元/Wh，环比下滑明显。
• 消费电池表现稳健：消费类产品收入同比增长30%，毛利率达28.31%，利润贡献约65亿元；但海外市场毛利率降至21.73%，拖累整体利润。

发展与展望

• 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为2.31元、3.05元、3.81元。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司储能业务积极，市占率将提升，盈利能力有望增强。

风险提示

主要风险包括汇率波动、政策变动、原材料价格波动等。

总结观点

亿纬锂能在储能领域表现亮眼，但收入整体下滑及产品降价导致利润承压；中报显示，公司通过积极布局储能及海外业务，有望在下半年实现增长回稳。维持“买入”建议。