20241025-财信证券-亿纬锂能-300014.SZ-利润率持续改善_储能业务快速增长_3页_822kb

亿纬锂能公司证券研究报告（2024年三季报分析）

核心要点

• 三季度盈利表现：公司前三季度营收同比下降4.16%，净利润同比降68.8%。但第三季度单季净利润同比下降174.4%，扣非净利润同比增长1138%，显示盈利改善。
• 储能业务增长：前三季度储能电池出货量35.73GWh，同比增长超11倍，行业排名前二。消费电池业务保持领先。
• 全球化布局：供应链全球化加速推进，已在印尼投产镍钴原料基地项目，具备长足竞争优势。
• 财务指标：
  • 2024-2026年预计归母净利润分别为435.3亿、542.6亿、640亿元。
  • 当前PE/PB分别为23.3、1.86、970/26.3。
• 风险提示：产品需求不及预期、技术路线变动、原材料价格波动等。

投资建议

维持“买入”评级，重点看好储能与消费电池双驱动增长潜力。