20210221-天风证券-农林牧渔行业2021年第8周周报_节后多品种农产品价格强势_通胀预期下重视农业板块相关机会__15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2021年第8周，农林牧渔行业整体表现强劲，涨幅达4.41%，显著优于沪深300（-0.50%）、上证综指（+1.12%）和深证成指（-0.87%）。多品类农产品价格强势上涨，带动饲料、养殖等产业链价格上涨，推动通胀预期提升，农业板块投资机会显现。

主要观点与关键信息

农产品价格强势上涨

• 玉米与豆粕：多地玉米收购价上涨20-120元/吨，豆粕报价上涨20-40元/吨，饲料价格普涨，推高养殖成本。
• 生猪价格：全国生猪均价29.23元/kg，小幅下调，但仔猪价格快速上涨超100元/头至1827元/头，猪场补栏积极。
• 白羽肉毛鸡价格：春节后价格继续偏强，显示市场对禽类需求的持续支撑。

农业板块投资机会

• 养殖产业链：预计2021-2022年猪价将维持高位，成本管理领先的养殖企业盈利空间大，估值有望提升。
• 重点推荐企业：
  • 生猪养殖：牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份。
  • 动保板块：生物股份（行业龙头，非洲猪瘟疫苗带来成长空间）。
  • 屠宰及肉制品：龙大肉食（顺应供应链升级，C端扩张）。
  • 白羽肉鸡：圣农发展（降本增效显著，有望跨越周期）。

种植产业链

• 转基因商业化：农业农村部推动转基因技术发展，预计转基因玉米商业化落地后，种子渗透率将在第一、第二、第三年分别达到15%、30%、50%，带来16.2亿、32.4亿、54亿的利润空间。
• 重点推荐企业：隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。
• 农资：新洋丰（低估值龙头，复合肥行业景气度提升）。
• 白糖：国内白糖库存较低，进口依赖度大，价格有望迎来趋势性拐点，推荐中粮糖业。

农业绩优股

• 海大集团：核心竞争力强，市占率有望提升，饲料原材料涨价将强化成本控制优势，动保与种苗进展带来业绩增长预期。

行业表现

• 农林牧渔：本周涨幅4.41%，种业涨幅8.05%，海洋捕捞涨幅10.83%，但粮食种植和果蔬加工表现不佳。
• 个股表现：神农基因、道道全、雪榕生物、大北农、华资实业涨幅领先。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

农业产业链动态

生猪产业链

• 价格情况：猪价、仔猪、母猪价格均上涨，但猪粮比价和猪料比价下降，反映成本上升。
• 非洲猪瘟疫情：新疆生产建设兵团第十三师发生一起非洲猪瘟疫情，存栏生猪147头，发病20头，死亡18头。

禽业产业链

• 肉禽价格：肉鸡苗、鸭苗价格显著上涨，肉禽价格也有上升趋势。
• 行业动态：农业农村部加强对禽类产业链的管理与支持。

大豆产业链

• 价格情况：大豆价格及下游产品如棉籽、棉油、棉粕等价格均有上涨，但棉短绒、棉壳价格保持稳定。

玉米产业链

• 价格情况：玉米价格及下游产品如淀粉、酒精、赖氨酸价格均上涨。

小麦产业链

• 价格情况：小麦价格略有上涨，面粉价格保持稳定。

白糖产业链

• 价格情况：白糖价格小幅上涨，进口糖价稳定，但国内库存低，价格或迎拐点。

棉花产业链

• 价格情况：棉花价格显著上涨，棉籽、棉油、棉粕价格也有上升。

水产产业链

• 价格情况：海参、鲍鱼、对虾价格稳定，淡水鱼价格略有下降，鱼粉价格小幅下跌。

分析师声明

本报告观点反映分析师个人看法，不构成具体投资建议，不与报酬直接相关。

一般声明

本报告版权归属天风证券，未经书面授权不得复制或发送。

特别声明

天风证券可能持有报告提及公司证券或提供相关金融服务，投资者需注意潜在利益冲突。

投资评级声明