20181015-长城证券-有色金属行业周报_避险情绪推升贵金属板块配置价值_12页_1mb

报告摘要

本报告为2018年10月15日发布的有色金属周报，重点分析了当前有色金属行业走势、相关市场动态及重点公司表现，并对行业未来趋势进行了展望。整体来看，有色金属板块本周表现不佳，整体跌幅为 -7.73%，但贵金属板块逆势上涨 5.80%，成为市场亮点。

贵金属板块配置价值提升
- 全球股市波动加剧，VIX恐慌指数升至28.84，为2月以来首次，避险情绪推动金价走高。
- 美国CPI数据不及预期，美债收益率飙升，美联储加息不确定性增加，美元指数预期走弱，利好黄金价格。
- 全球金矿开采成本位于1100-1000美元/盎司，黄金下跌空间有限。
- 俄罗斯央行购金加速及印度黄金消费增加，进一步支撑金价。
- 推荐公司：山东黄金、中金黄金、紫金矿业、金贵银业。
钒制品供需格局紧张，价格持续上涨
- 钢筋新国标将于11月实施，推动对钒铁需求大幅增长。
- 石煤钒矿关闭及钒渣进口全面禁止，导致供给端收缩。
- 钒铁本周上涨 11.49%，收于48.5万元/吨，年涨幅 314%；五氧化二钒上涨 9.30%，收于47万元/吨，年涨幅 331%。
- 推荐公司：攀钢钒钛。
新能源汽车数据亮眼，锂钴板块估值修复预期增强
- 9月新能源汽车产销分别增长 64.4% 和 54.8%，下游需求强劲。
- 锂钴龙头估值有望修复，推荐公司：天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业。

有色金属板块：整体下跌 -7.73%，相对大盘收益 -1.11%。
贵金属板块：上涨 5.80%，成为唯一上涨板块。
其他板块：
- 稀有金属III：下跌 -10.98%
- 铜：下跌 -10.75%
- 铝：下跌 -7.99%
- 铅锌：下跌 -6.21%
- 锡锑：下跌 -6.96%
- 镍钴：下跌 -22.61%

涨幅前五：
- 中金黄金：上涨 15.05%，收于7.72元/股
- 株冶集团：上涨 10.45%，收于6.66元/股
- 山东黄金：上涨 9.96%，收于26.06元/股
- 西部黄金：上涨 8.73%，收于16.69元/股
- 广晟有色：上涨 8.73%，收于25.41元/股
跌幅前五：
- 鹏欣资源：下跌 -24.13%，收于5.03元/股
- 华友钴业：下跌 -24.05%，收于40.01元/股
- 赣锋锂业：下跌 -23.29%，收于25.13元/股
- 寒锐钴业：下跌 -22.88%，收于98.17元/股
- 天齐锂业：下跌 -22.45%，收于29.70元/股

股票名称	18E EPS	19E EPS	18E PE	19E PE
紫金矿业	0.22	0.27	16.23	13.22
中金黄金	0.10	0.12	77.70	64.75
山东黄金	0.61	0.74	43.20	35.61
金贵银业	0.32	0.45	19.84	14.11
华友钴业	3.65	4.37	10.82	9.04
洛阳钼业	0.27	0.31	13.93	12.13
天齐锂业	2.17	2.72	13.90	11.09
攀钢钒钛	0.36	0.39	10.39	9.59

涨幅前五：
- 钒铁：上涨 11.49%，收于48.5万元/吨
- 进口锆英砂：上涨 11.56%，收于1640元/吨
- 五氧化二钒：上涨 9.30%，收于47万元/吨
- 钼铁：上涨 5.00%，收于136,500元/吨
- 钼精矿：上涨 2.13%，收于1920元/吨
跌幅前五：
- 氧化钽：下跌 -2.40%，收于1625元/吨
- 电解锰：下跌 -2.27%，收于17250元/吨
- 氧化锆：下跌 0.00%，收于54000元/吨
- 硅酸锆：下跌 0.00%，收于14500元/吨
- 氢氧化锂：下跌 -1.15%，收于128500元/吨

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%-15% 之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%-5% 之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。