20160620-长城证券-有色新材料行业周报_避险情绪升温_贵金属价格上涨_14页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

2016年6月20日发布的有色金属行业周报指出，全球宏观经济整体平稳，金属价格延续震荡格局，行业维持“中性”投资评级。报告重点关注锂、钨等受益政策和需求支撑的稀有金属新材料类个股，以及锌、铝等受益于供需改善的资源类个股。

主要观点

行业整体表现：上周有色板块周涨幅为4.19%，跑赢大盘（上证周涨幅为-1.44%），其中镍钴板块领涨。
金属价格表现：
- 基本金属：国内外基本金属价格走势分化，伦铝上涨2.6%，沪铜下跌0.11%；伦锌下跌5.22%，沪锌上涨0.23%；伦镍上涨1.23%，沪镍上涨2.35%。
- 稀有小金属：碳酸锂价格持平，但受新能源汽车补贴政策利空影响，市场理性回落；锗、镁、钨精矿价格均小幅下跌，APT价格下跌1.79%。
- 贵金属：受避险情绪升温影响，黄金价格周涨幅为1.9%，白银上涨0.37%，铂下跌2.31%。
库存情况：国内外金属库存普遍下降，其中LME铜库存下降5.6%，SHFE铜库存下降8.9%；LME铝库存下降0.9%，SHFE铝库存下降10.1%；LME锌库存上升5.2%，SHFE锌库存下降2.2%。
行业动态：
- 哈萨克斯坦1-5月精炼铜产量同比增长9.2%。
- 国际铅锌研究小组报告显示，4月全球锌市供应缺口收窄至2,500吨，铅市供应过剩量收窄至11,300吨。
- 中国铝企联合减产，铝价高位回调。
- 世界金属统计局数据显示，2016年1-4月全球铜市供应过剩2.6万吨，铝市供应短缺29.8万吨，锌市供应过剩6,700吨。
- 中国国务院发文，加快退出有色金属过剩产能，促进产业结构优化和产能利用率提升。
投资建议：重点关注锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股，如天齐锂业、厦门钨业；以及锌、铝等受益于行业供需关系改善的资源类个股，如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

股票名称	16E EPS	17E EPS	16E PE	17E PE
厦门钨业	0.22	0.36	110	67
贵研铂业	0.35	0.55	52	33
中金岭南	0.18	0.28	59	38
罗普斯金	0.49	0.6	19	16
天齐锂业	5.1	6.5	37	29

风险提示

金属价格大幅波动的风险。

结构概览

有色板块整体表现
- 上周涨幅：4.19%
- 子板块表现：镍钴领涨
金属价格表现
- 基本金属：价格震荡调整，库存下降
- 稀有小金属：碳酸锂价格持平，其他小金属价格小幅下跌
- 贵金属：黄金价格反弹，白银上涨，铂下跌
行业基本变动情况
- 库存情况：国内外库存普遍下降
- 行业动态：产量、供需数据及政策动向
投资建议
- 保持“中性”评级
- 选股主线：稀有金属新材料类、资源类个股