深度报告-20240515-华创证券-银都股份-603277.SH-深度研究报告_面向全球打造商用餐饮设备自主品牌_薯条机器人市场大有可为_37页_3mb

银都股份（603277）为商用餐饮设备供应商，深耕行业20年，主营制冷设备、西厨设备及自助餐设备，2023年营收265.3亿元，归母净利润51.1亿元，毛利率稳定在35%-45%区间。公司通过泰国产能布局降低成本，并积极推进自主品牌“ATOSA”，海外业务占比已超90%。产品方面，公司开发了智能薯条机器人和万能蒸烤箱，前者已获美国厨房创新奖，后者市场空间巨大，预计未来增速显著。

报告提出，全球餐饮设备市场2019-2027年增长65.7%，技术升级和自动化需求推动行业变革。需要关注切中生活服务消费的细分赛道，精准把握下沉市场及新兴技术红利。公司投资建议给予“强推”评级，提出2024-2026年收入预测为2935亿、3304亿、3718亿，净利润预测为687亿、806亿、932亿，对应PE为26倍，目标价42.46元。