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2018年家电行业十大猜想总结

核心内容概述

2018年家电行业将面临多重变化，包括内销增速回落、洗衣机市场稳步增长、白电巨头加速转型、面板价格下行、电视大尺寸化趋势延续、LED照明行业集中度提升、洗碗机市场高增长、护理小家电市场规模扩大、家电智能化趋势明显、高端家电持续发展。整体行业表现稳健，但细分领域增长不一，需关注不同企业的战略与市场表现。

主要观点与关键信息

一、空调内销增速回落

• 预测：2018年空调内销增速预计回落至10%以内。
• 原因：17年高基数影响及空调市场滞后地产销售。
• 数据：17年空调内销量预计达8696万台，同比增长43.77%。
• 风险：若地产销售增速不及预期，可能进一步影响空调销量。

二、洗衣机销量稳步增长

• 预测：2018年洗衣机销量预计保持增长。
• 原因：智能化新品和存量替换需求。
• 数据：2017年干衣机市场规模达19.2万台，同比增长42%。
• 趋势：洗衣机市场正从替换需求向智能化发展转型。

三、白电巨头转型加速

• 主要企业：美的、海尔、格力。
• 趋势：向机器人、新能源、智能家居等领域拓展。
• 数据：
  • 美的收购库卡，布局机器人与工业自动化。
  • 海尔收购GE，强化国际化与智慧家庭战略。
  • 格力布局智能装备，涵盖数控机床、工业机器人等。
• 前景：转型将提升企业盈利能力和市场竞争力。

四、面板价格下行，黑电厂商受益

• 原因：大陆高世代线产能释放，尤其是10.5代线投产。
• 影响：面板价格下降将降低电视成本，刺激销量增长。
• 数据：17年6月以来面板价格承压，预计18年继续下行。
• 趋势：大尺寸电视市场将受益于面板价格下降。

五、电视大尺寸化趋势延续

• 数据：10年电视平均尺寸为36.1寸，16年底增长至46寸。
• 预测：18年电视平均尺寸增长1.5寸，推动大尺寸产品需求。
• 影响：大尺寸电视将带动面板需求面积增长。
• 市场：65寸以上电视将成为主流，10.5代线投产将加速这一趋势。

六、LED照明行业集中度提升

• 趋势：中上游产能趋于合理，中小厂商逐步淘汰。
• 国际动态：飞利浦、欧司朗、GE等国际巨头退出照明市场。
• 数据：LED通用照明CR3从2.9%提升至7.7%，仍有提升空间。
• 前景：国内龙头企业有望抢占国际市场份额。

七、洗碗机继续保持高增长

• 市场现状：2017年洗碗机零售额达52亿元，同比增长97%。
• 原因：消费升级、消费者意识提升。
• 数据：中国洗碗机普及率远低于欧美市场，提升空间大。
• 趋势：2018年市场增长将保持强劲。

八、护理小家电市场规模稳步扩大

• 市场规模：2012-2016年护理小家电市场规模从120亿增长至179亿。
• 预测：2018年市场规模将达224亿元，CAGR为10.5%。
• 原因：普及率低、消费水平提高、购买渠道拓宽。
• 代表产品：电动剃须刀、电吹风、电熨斗等。

九、家电智能化将是大势所趋

• 趋势：智能家电渗透率逐步提高，互联互通逐步实现。
• 数据：2025年智能家电使用家庭将达28.3亿。
• 前景：智能家电将推动大数据服务与O2O模式发展。
• 标准：国内首个智能家电互联互通标准发布，有助于行业整合。

十、高端家电方兴未艾

• 趋势：消费升级推动高端产品需求增长。
• 数据：消费者倾向选择15001-25000元的高端电视、冰箱、洗衣机等。
• 原因：居民可支配收入提高，中产阶级人群占比上升。
• 影响：高端家电将提升产品单价和利润空间。

投资建议

• 重点推荐企业：格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A、海信电器、欧普照明、老板电器、飞科电器。
• 逻辑：聚焦细分行业龙头，关注其在转型与增长中的表现。
• 数据来源：Wind、平安证券研究所。

风险提示

• 需求不及预期：部分细分市场增长可能低于预期。
• 原材料价格波动：影响企业成本与利润。
• 并购整合风险：企业并购后可能面临整合难题。
• 汇率风险：出口导向型企业可能受汇率波动影响。