20170424-国金证券-银行业专题分析报告之四：中美银行卡市场深入解读-银行卡业务未来走向何方_25页_1mb
报告摘要
银行业专题分析报告之四——银行卡专题报告总结
核心内容概述
本报告深入分析了中国和美国银行卡市场的发展现状、盈利模式及未来发展趋势，旨在为中国银行卡业务，尤其是信用卡业务的发展提供参考和建议。
主要观点与关键信息
1. 国内外银行卡市场发展现状
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中国银行卡市场：
- 2011年至2015年，上市银行借记卡和信用卡累计发卡量年均复合增速分别为13.4%和14.0%。
- 2016年末，全国在用银行卡发卡量达61.25亿张，其中借记卡占92%。
- 2016年银行卡渗透率达到48.47%，较2008年提升24.27个百分点。
- 信用卡人均持卡量为0.31张，远低于美国的2.90张，但20-59岁城镇居民人均持卡量为0.95张。
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美国银行卡市场：
- 信用卡发卡量占银行卡总量的75%以上，信用卡业务发展成熟。
- 2015年末，美国银行卡发卡量为13.05亿张，信用卡发卡量为9.98亿张。
- 信用卡贷款余额占贷款总额的7.81%，显著高于中国的3.81%。
2. 美国信用卡的盈利模式
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经营型盈利模式：
- 以利息收入为主导，占比达70%以上。
- 通过鼓励用户透支以提高卡均未偿额，获取利息收入。
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服务型盈利模式：
- 以运通公司为代表，以商户回佣为主导，商户回佣收入占比约55%。
- 通过提高消费额和余额周转率，而非提高贷款余额来实现盈利。
3. 我国信用卡的盈利模式
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主要收入来源：
- 利息收入占比逐步提高，2016年上半年达42.4%。
- 分期手续费收入已成为重要收入来源，占比达28.0%。
- 商户回佣收入占比低，仅为8.7%，远低于美国的17.3%。
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盈利模式特点：
- 以信贷利息收入为主，未来仍是最佳选择。
- 需要稳步开拓有效客户和提高客户粘性。
- 透支利率市场化是推动信用卡市场健康发展的基础。
4. 我国信用卡未来发展空间
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市场空间：
- 我国信用卡人均持卡量和整体贷款规模较低，未来发展潜力大。
- 假设10年后城镇居民人均信用卡持卡量达2张，信用卡发卡量年均复合增速仍将保持10%以上。
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发展趋势：
- 借助透支利率市场化，提升信用卡服务的个性化和多样化。
- 虚拟信用卡成为新的增长点，如蚂蚁花呗、京东白条等。
- 银行需关注三四线城市的市场拓展，以填补一线城市市场饱和后的增长空间。
信用卡业务未来发展方向
1. 盈利模式优化
- 以利息收入为主：目前我国信用卡盈利模式仍以利息收入为主，且预计未来仍将如此。
- 分期手续费收入：分期手续费收入对利息收入形成一定替代效应，成为重要收入来源。
- 商户回佣收入：由于我国回佣率低，且未来刷卡手续费率可能进一步下调，回佣收入占比将下降。
2. 客户拓展与粘性提升
- 有效客户开发：增加有效客户数量是提升信用卡收入的关键。
- 客户粘性增强：通过营销手段提高客户使用频率和持续使用意愿。
3. 信用卡利率市场化
- 利率灵活性：透支利率市场化有助于满足持卡人多样化需求，推动消费透支增长。
- 监管支持：央行推动信用卡利率市场化，提高定价机制的灵活性和差异性。
4. 虚拟信用卡的兴起
- 虚拟信用卡：如蚂蚁花呗、京东白条等，具有支付便利性、融资成本低等优势。
- 未来趋势：随着中国银联推出HCE云支付功能，虚拟信用卡有望成为重要发展方向。
风险提示
- 行业监管风险：银行卡业务受政策影响较大，需关注监管变化。
- 系统性风险：需防范因信用卡透支引发的系统性金融风险。
附录：图表目录
- 图表1-5：上市银行银行卡发卡量、手续费收入等数据。
- 图表6-12：银行卡手续费收入占比、信用卡收入构成等。
- 图表13-17：银行卡市场结构、监管政策等。
- 图表18-22：国内银行卡发卡量、渗透率等。
- 图表23-27：信用卡授信总额、逾期率等。
- 图表28-31：美国银行卡市场结构、发卡量等。
- 图表32-39：信用卡收入来源、盈利模式对比等。
- 图表40-47：盈利模式差异、借记卡收入来源等。
- 图表48-57：信用卡贷款规模、虚拟信用卡数据等。
联系信息
- 分析师：刘志平（SAC执业编号：S1130516080004）
- 联系人：田维韦
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