20170424-国金证券-银行卡专题报告：中美银行卡市场深入解读：银行卡业务未来走向何方_25页_1mb

银行业专题分析报告之四——银行卡专题报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了我国银行卡市场的发展现状、监管环境以及盈利模式，同时与美国银行卡市场进行了对比，探讨了我国信用卡业务未来的发展空间和发展方向。

主要观点

1. 国内银行卡市场发展现状

• 上市银行的银行卡业务稳步发展，借记卡和信用卡累计发卡量年均复合增速分别为13.4%和14.0%。
• 2015年末，借记卡和信用卡累计发卡量分别为28.48亿张和5.51亿张。
• 银行卡手续费收入对中间业务收入（中收）的贡献逐步提升，2015年达25.6%，较2010年增长7.1个百分点。
• 信用卡贷款余额在2010-2015年年均复合增速为45.8%，2015年末达2081亿元，占贷款总额的4.7%。

2. 国内银行卡市场结构

• 2016年末，全国在用银行卡发卡量为61.25亿张，其中借记卡占92%，信用卡占8%。
• 信用卡发卡量增速在2015年首次出现负增长，但2016年转正为7.6%。
• 银行卡渗透率在2016年达到48.47%，较2008年提高24.27个百分点。

3. 美国银行卡市场结构

• 美国信用卡发卡量占银行卡总量的75%以上，2015年末达9.98亿张。
• 借记卡发卡量和增速均低于信用卡业务。
• 信用卡业务在2011-2015年年均复合增速为3.09%，借记卡为1.78%。

4. 信用卡盈利模式对比

• 美国信用卡盈利模式：分为以利息收入为主的银行机构模式（占收入70%以上）和以商户回佣为主的信用卡公司模式（如运通，商户回佣收入占比约55%）。
• 我国信用卡盈利模式：以利息收入和分期手续费收入为主，2016年上半年利息收入占比为42.4%，分期手续费收入占28.0%，合计达70.4%。
• 商户回佣收入占比仅为8.7%，明显低于美国的17.3%。

5. 我国信用卡未来发展空间

• 人均持卡量低（2016年末为0.31张），未来有较大提升空间。
• 若10年后城镇居民人均持卡量达2张，信用卡发卡量年均复合增速仍可保持10%以上。
• 信用卡贷款规模占贷款总额比重低（2016年末为3.81%），远低于美国的7.81%。

6. 未来发展模式

• 以信贷利息收入为主：仍是我国信用卡发展的最优选择，受制于商户回佣率低和刷卡手续费下调。
• 稳步开拓有效客户：增加客户粘性，提升透支消费规模。
• 利率市场化：有助于提高透支消费规模，满足持卡人个性化和多样化需求。
• 虚拟信用卡：成为未来业务拓展的重要方向，具有支付便利性和较低融资成本优势。

关键信息

信用卡业务收入构成

• 主要收入来源：利息收入、分期手续费收入、年费收入、商户回佣收入等。
• 主要支出：资金成本、资产损失准备金、业务及管理费用、交易手续费支出等。

商户回佣率

• 国内：0.2%-1.0%（酒店、餐饮业为1.25%）。
• 美国：1%-1.6%。
• 2016年新规：刷卡手续费率整体下调，酒店餐饮业手续费率下降52%。

信用卡业务增长

• 2016年信用卡收入：招行达436亿元，同比增长82%；浦发增长最快，2015-2016年分别增长305%和349%。
• 信用卡贷款余额：2016年末达4.06万亿元，同比增长23.63%。
• 逾期未偿信贷：2016年末为535.68亿元，占应偿信贷余额的1.32%。

银行卡监管政策

• 账户管理：2016年起，同一客户在同一银行只能开立一个I类账户。
• 利率市场化：2017年起，透支利率实行上限和下限管理，最低利率为0.035%（年化13%）。
• 手续费定价机制：2016年9月6日起执行，刷卡手续费大幅下降，对发卡行服务费实施上限管理。

借记卡盈利模式

• 收入来源包括年费、账户管理费、转账手续费、跨行取现费等。
• 美国借记卡具有透支功能，罚款及利息收入占收入来源的50%以上；国内借记卡无透支功能。

未来展望

• 我国信用卡市场仍有较大发展空间，尤其是三四线城市。
• 信用卡利率市场化是推动市场健康发展的基础。
• 虚拟信用卡作为新兴趋势，有望成为重要增长点。

风险提示

• 行业监管风险：政策变化可能影响业务发展。
• 系统性风险：支付系统和金融体系的稳定性需关注。

附注

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