20161001-广发证券-银行Ⅱ行业_信用卡业务专题报告_25页_1mb

银行Ⅱ行业信用卡业务专题报告总结

核心内容

信用卡业务现状

• 截至2016年第二季度末，全国信用卡和借贷合一卡发卡数量共计4.73亿张，同比增长9.26%，人均持有0.31张。
• 信用卡授信总额为8.05万亿元，同比增长25.44%；应偿信贷余额为3.57万亿元，同比增长19.72%。
• 信用卡卡均授信额度为1.70万元，授信使用率为44.33%，较上年同期下降2.11%。
• 信用卡逾期半年未偿信贷总额为458.09亿元，环比增长20.46%，占应偿信贷余额的1.43%。

信用卡业务盈利模式

• 信用卡业务收入主要包括利息收入、分期手续费、商户回佣、年费和取现手续费。
• 利息收入占比最高，约为45%，但与美国等国相比仍有提升空间。
• 商户回佣是重要的收入来源，2015年信用卡交易额同比增长38.11%，利息收入、分期手续费、滞纳金和佣金收入合计占比超90%。
• 分期手续费成为收入增长的重要推动力，招商银行将其从非利息收入重分类为利息收入，提升其在收入结构中的占比。

信用卡业务风险控制

• 信用卡不良率持续上升，2015年末信用卡透支不良率为1.80%，不良贷款余额为591.6亿元，同比增长50.50%。
• 信用卡不良贷款核销制度不完善，不良贷款需经过严格的程序才能核销，导致不良率高企。
• 美国信用卡不良核销制度较为灵活，逾期180天以上即可核销。
• 港台地区在信用卡核销制度上相对宽松，逾期180天后视为呆账可直接核销。

信用卡中心的运作管理

• 信用卡业务由总行直属的信用卡中心负责，实行类似事业部制的独立核算。
• 信用卡业务公司化趋势明显，部分银行已开始拆分信用卡业务，如中信银行和民生银行分别设立了信用卡公司。
• 信用卡业务公司化有利于拓宽资金渠道、降低风险并提升市场化运作能力。

信用卡业务的发展趋势

• 获客渠道网络化：移动终端如微信、APP成为重要获客渠道，招商银行官方微信注册用户达1500万。
• 支付方式多元化：HCE云支付、Token技术、Apple Pay等推动支付方式创新，信用卡支付呈现多元化趋势。
• 虚拟信用卡业务：尽管央行曾叫停虚拟信用卡，但随着技术发展，虚拟信用卡业务逐渐兴起，如建设银行推出的龙卡e付卡。

主要观点

• 信用卡发卡策略分化显著，工行等传统大行增速放缓，而兴业、中信、浦发等银行增速较快。
• 利息收入是信用卡业务的主要收入来源，但仍有提升空间。
• 信用卡不良率受经济下行影响，核销制度不完善是不良率高企的重要原因之一。
• 信用卡业务公司化趋势增强，有利于提升业务灵活性和市场竞争力。
• 互联网金融产品如花呗、白条对信用卡市场形成冲击，促使银行加速转型。
• 移动支付和虚拟信用卡成为信用卡业务未来发展的主要方向。

关键信息

• 信用卡收入结构：利息收入占比最高，分期手续费、商户回佣、年费和取现手续费次之。
• 信用卡不良率：2015年末信用卡透支不良率为1.80%，不良贷款余额为591.6亿元。
• 信用卡利率市场化：2017年起，信用卡透支利率上限为日利率万分之五，下限为万分之五的0.7倍。
• 信用卡核销制度：我国信用卡不良核销条件严格，需经过法院诉讼、公安机关报案等程序；美国和港台地区核销制度更为灵活。
• 信用卡业务创新：移动支付、虚拟信用卡、智能服务等推动信用卡业务转型。
• 互联网金融影响：蚂蚁花呗、京东白条等产品对信用卡客户群形成竞争，促使银行加快互联网化转型。

风险提示

1. 经济下行：可能导致信用卡风险暴露加剧，不良率上升。
2. 监管趋严：对信用卡收费政策收紧，影响相关收入。

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