20170424-国金证券-银行业专题分析报告之四_中美银行卡市场深入解读-银行卡业务未来走向何方_24页_2mb

中美银行卡市场及我国信用卡盈利模式分析总结

核心内容概览

本报告深入分析了我国与美国的银行卡市场现状、监管环境及信用卡盈利模式，探讨了我国信用卡未来的发展空间和发展方向。重点包括市场结构、盈利模式、监管政策、未来趋势等。

我国银行卡市场现状及监管环境

市场结构

• 2016年末，我国在用银行卡总数达61.25亿张，其中借记卡占92%，信用卡占8%。
• 借记卡和信用卡累计发卡量年均复合增速分别为13.4%和14.0%（2011-2015年）。
• 银行卡渗透率在2016年达到48.47%，较2008年提升24.27个百分点。

监管政策

• 2014-2016年，我国出台多项监管政策，包括：
  • 2014年1月：加强银行卡账户管理及风险控制。
  • 2015年4月：限制同一客户在同一银行开立借记卡数量不超过4张。
  • 2016年3月：完善银行卡刷卡手续费定价机制，降低刷卡手续费，实施上限管理。
  • 2016年4月：推动信用卡利率市场化，允许发卡机构自主设定透支利率范围（上下浮30%）。

美国银行卡市场现状及盈利模式

市场结构

• 信用卡占比高，截至2015年，美国信用卡发卡量占银行卡总量的76%，远高于我国。
• 借记卡发卡量和增速均低于信用卡。

盈利模式

• 银行机构：以利息收入为主，占比达70%以上，鼓励用户透支消费，提高卡均未偿额。
• 信用卡公司（如运通）：以商户回佣为主，占比约55%，注重提高消费额和卡内余额周转率，而非提高贷款余额。
• 盈利模式差异：
  • 银行机构：强调透支额度，利率市场化程度高。
  • 信用卡公司：依赖商户资源，注重客户消费行为。

我国信用卡盈利模式及问题

盈利模式

• 利息收入占比逐步上升，2016年上半年达42.4%。
• 分期手续费收入成为重要来源，占整体盈利的28.0%。
• “利息收入+分期手续费”合计占比达70.4%，但整体仍低于美国的70%左右。

主要问题

• 商户回佣率低，2016年仅为8.7%，远低于美国的17.3%。
• 信用卡使用率和透支意愿不足，受“量入为出”的消费理念和高融资成本影响。
• 分期手续费收入对利息收入形成一定替代效应，但未能完全取代。

我国信用卡未来发展空间和发展模式

市场空间

• 人均持卡量：2016年仅为0.31张，明显低于美国的2.90张。
• 城镇居民人均持卡量：20-59岁群体为0.95张，仍低于美国。
• 预计未来增长：若10年后城镇居民人均持卡量达到2张，信用卡发卡量年均复合增速将保持10%以上。

发展模式

• 以信贷利息收入为主，仍是当前及未来最优选择。
• 稳步开拓有效客户，增强客户粘性，是提升信用卡业务收入的关键。
• 推动透支利率市场化，有助于满足客户个性化需求，提高透支消费规模。
• 虚拟信用卡成为新的增长点，如蚂蚁花呗、京东白条等，具有支付便利性和融资成本优势。

关键数据对比

风险提示

• 行业监管风险：政策变化可能对银行卡业务产生影响。
• 系统性风险：涉及支付体系和金融市场的整体稳定性。
• 市场竞争加剧：互联网金融产品对信用卡市场的冲击。

结论

我国信用卡市场仍有较大的发展空间，未来应继续以信贷利息收入为核心盈利模式，同时通过虚拟信用卡和分期付款等方式拓展收入来源。在推动利率市场化的同时，需注重客户粘性和商户合作，以实现信用卡业务的可持续发展。